JPMorgan: عالجت العملات المستقرة 27 تريليون دولار في 2024، والآن تدخل التمويل التقليدي

جيه بي مورجان يُشير إلى نمو العملات المستقرة ويحذر من الإفراط في الترويج

تحدث محللو جيه بي مورجان هذا الأسبوع عن تقارب متزايد بين الأصول الرقمية والتمويل التقليدي، مشيرين إلى تطورين رئيسيين: دمج العملات المستقرة في النظم المالية العامة وارتفاع سريع في ترميز الأصول المادية (RWAs)، وفقًا لتقرير بلومبرج المذكور.

تمت هذه التصريحات في سياق شراكة جديدة بين جولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون لترميز أسهم صناديق الأموال. وقد وصف جيه بي مورجان الصفقة بأنها “قفزة هامة إلى الأمام” لقطاع صناديق الأموال البالغ قيمته 7 تريليون دولار وأكثر، مشيرًا إلى زيادة السيولة والكفاءة دون المساس بالضوابط التنظيمية مثل قاعدة 2a-7.

عالجت العملات المستقرة – وهي رموز تستند إلى تقنية البلوكشين ومربوطة بعملات الفيات مثل الدولار الأمريكي – وحدها أكثر من 27 تريليون دولار في 2024، متجاوزة فيزا و ماستركارد مجتمعين. وقال جيه بي مورجان إن دمجها مع البنوك، وشركات الدفع، والأطر التنظيمية يشير إلى زيادة ثقة المؤسسات.

اعتمدت فيزا، ماستركارد وبايبال العملات المستقرة لتسوية المدفوعات، بينما أسست قانون GENIUS لعام 2025 في مجلس الشيوخ الأمريكي أساسًا قانونيًا أكثر وضوحًا لهذه الأصول. وقد أطلق جيه بي مورجان، الذي كان متشككًا في البداية، عدة جهود بلوكشين من خلال وحدة Kinexys الخاصة به. تشمل هذه الجهود JPMD، وهو وديعة مرمزة صادرة على سلسلة Base من Coinbase للعملاء المؤسساتيين، وشبكة الرهن المرمز (TCN)، التي تتيح استخدام الأصول الحقيقية كضمانات تستند إلى البلوكشين.

ويقول التقرير إن الشركة ترى أن الترميز كوسيلة لجلب البنية التحتية لوول ستريت إلى الأسواق الأوسع. تستخدم المؤسسات العالمية الآن الخزانة الأمريكية المرمزة للوصول المبسط إلى التعرض للدولار، وتقدم شركات مثل بلاكروك وفرانكلين تمبلتون صناديق سوق المال المرمزة.

وبالرغم من التقدم، لا يزال جيه بي مورجان حذرًا. بينما يتوقع بعض المحللين أن تنمو العملات المستقرة لتصبح فئة أصول بقيمة تريليون دولار، يتوقع البنك سوقًا أكثر تواضعًا بقيمة 500 مليار دولار بحلول عام 2028، مشيرًا إلى العقبات التنظيمية والتعقيدات الجيوسياسية.