انقلاب رهان البيتكوين: تراجع أسهم DAT، وتعرض المستثمرون لضربة قوية

الاستراتيجية وميتابلانيت تحت المجهر

ذكرت التقارير أن مستثمري العملات المشفرة الأفراد تكبدوا خسائر تقدر بحوالي 17 مليار دولار أثناء محاولتهم التعرض للبيتكوين عبر ما يسمى بشركات الخزائن الرقمية (DAT). ونسب تقرير بلومبيرغ، الذي يستند إلى نتائج من أبحاث 10X، هذه الخسائر بشكل أساسي إلى تآكل الأقساط العالية جداً لأسهم هذه الشركات التي كانت تتداول بها في السابق.

يحدد التقرير الاستراتيجية (MSTR) – النموذج المثالي لاستراتيجية DAT – وميتابلانيت المدرجة في اليابان كأساسيتين بارزتين تراجعت أقساط أسهمهما بشكل كبير في الأشهر الأخيرة. فعلى سبيل المثال، انخفضت قيمة قسط سهم MSTR بشكل كبير من حوالي أربعة أضعاف حيازاتها من البيتكوين إلى 1.4 مرة فقط.

منذ وصولها إلى ذروتها عند حوالي 455 دولارًا في يوليو، انخفض سعر سهم الاستراتيجية بثبات إلى ما دون 290 دولارًا بقليل اعتبارًا من 20 أكتوبر. أدى هذا الانخفاض إلى انخفاض حاد في القيمة السوقية، من أكثر من 130 مليار دولار إلى 83.2 مليار دولار. على الرغم من هذا الانخفاض، استمرت الشركة في تراكم البيتكوين – وإن كان بوتيرة أبطأ. في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ إجمالي حيازات البيتكوين لشركة الاستراتيجية أكثر من 640,000.

وبالمثل، شهدت ميتابلانيت، التي استحوذت على حوالي 3.3 مليار دولار في البيتكوين بمليار دولار فقط، انخفاضًا في القيمة السوقية من 8 مليارات دولار إلى 3.1 مليار دولار. ولخصت الدراسة بوضوح كيف أدت استراتيجية الخزانة الرقمية في النهاية إلى إلحاق الضرر بالمساهمين:

“في العملية، خسر المساهمون 4.9 مليار دولار في القيمة، بينما تمكنت الشركة من تراكم بيتكوين بقيمة 2.3 مليار دولار – وهو إنجاز يستحق التصفيق.”

لاستعادة ثقة المستثمرين ومنع السرد من الانهيار، يحث التقرير شركات DAT على التطور والعمل بشكل أكبر كمديري أصول قائمين على التحكيم. على الرغم من أن هذا التحول قد يقلل من إمكانيات البيتكوين المستقبلية، فإن الدراسة تستنتج أن قدرة شركة DAT على التكيف مع هذا النموذج الجديد والموجه بشكل أكبر ستحدد في النهاية قابليتها للحياة والربحية على المدى الطويل.

الأسئلة الشائعة

• ما هي شركات DAT؟ شركات الخزائن الرقمية (DAT) تستثمر في البيتكوين وتتداول بقيمة أكبر من حيازاتها.
• لماذا خسر المستثمرون المال؟ تحطم الأقساط على الأسهم، مما أدى إلى محو 17 مليار دولار من قيمة المستثمرين الأفراد.
• ما هي الشركات التي تأثرت أكثر؟ شهدت كل من الاستراتيجية (MSTR) وميتابلانيت انخفاضات كبيرة في سعر السهم والقيمة السوقية.
• ما الحل المقترح؟ ينبغي على شركات DAT الانتقال إلى نماذج إدارة الأصول لتحقيق استقرار في عوائد المستثمرين.