تاجر على منصة التداول اللامركزي Hyperliquid خرج من صفقة إيثريوم بقيمة 200 مليون دولار بفائدة قدرها 1.8 مليون دولار، بينما امتص حوض السيولة للمنصة خسارة قدرها 4 ملايين دولار، مما دفع إلى تعديلات في الرافعة المالية لتخفيف المخاطر المستقبلية.
Hyperliquid يتكبد خسارة بقيمة 4 مليون دولار بينما يجني مستثمر ضخم 1.8 مليون دولار كأرباح من تجارة إيثيريوم
نُشر هذا المقال قبل أكثر من عام. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
تاجر يحقق 1.8 مليون دولار بينما يتكبد حوض سيولة Hyperliquid خسارة قدرها 4 ملايين دولار
أحد متداولي Hyperliquid باستخدام المحفظة “0xf3f4” أودع 4.3 مليون دولار في USDC لفتح مركز طويل برافعة مالية 50x على الإيثريوم، متحصلاً على 113,000 ETH بقيمة تزيد عن 200 مليون دولار. وبعد ارتفاع سعر الإيثريوم، سحب المتداول الأموال، مما أدى إلى تقليل هامشه أدنى من المستويات المطلوبة وتفعيل التصفية. رغم الإغلاق القسري، احتفظ المتداول بأرباح قدرها 1.8 مليون دولار، وهي نتيجة غير معتادة للتصفية، بينما امتص حوض السيولة (HLP) لمنصة Hyperliquid خسارة بقيمة 4 ملايين دولار.
حدثت التصفية عندما انخفضت حقوق الملكية لدى المتداول إلى ما دون حدود الصيانة بعد السحب. قام HLP، البوابة المملوكة للمجتمع، بتغطية العجز عبر شراء المركز بسعر مواتٍ، لكنه باعه بسعر سوق أقل، مما أسفر عن الخسارة البالغة 4 ملايين دولار. أكدت المنصة أن أرباح HLP على مدار التاريخ تبقى 60 مليون دولار، مما يؤكد على مرونتها المالية.
خاطبت Hyperliquid التكهنات حول ضعف البروتوكول في بيان صدر في 12 مارس 2025، قائلاً: “لم يكن هناك استغلال للبروتوكول أو اختراق. المستخدم كان لديه PNL غير محقق، قام بسحبه، مما خفض هامشه وتمت تصفيته. انتهى بهم الأمر بحوالى ~1.8 مليون دولار في PNL. HLP خسر حوالى ~4 مليون دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية.” أعلنت المنصة أيضًا عن حدود الرافعة المالية المخفضة، حيث حددت البيتكوين عند 40x والإيثريوم عند 25x لتعزيز هوامش المراكز الكبيرة.
أثارت الحدث نقاشًا حول المخاطر في التمويل اللامركزي (DeFi)، ولا سيما التداول برافعة مالية عالية. انخفضت قيمة HYPE token لــ Hyperliquid لفترة وجيزة من 14 دولارًا إلى أقل من 13 دولارًا قبل أن يعود فوق مستوى 13 دولارًا، مما يعكس اضطراب السوق. تعتمد المنصة على أحواض السيولة المدعومة من المجتمع لامتصاص الخسائر، مما يختلف عن البورصات المركزية حيث تؤثر مثل هذه العجز عادة على الاحتياطيات الداخلية.
تهدف تعديلات الرافعة المالية لـ Hyperliquid إلى منع حوادث مماثلة، موازنة بين مرونة المستخدم واستقرار النظام. يسلط الحدث الضوء على تحديات التمويل اللامركزي المتطورة، حيث تواجه نماذج تقاسم المخاطر اللامركزية اختبارات ضغط من صفقات عالية المخاطر.
