هل انفجار أو انهيار البيتكوين؟ "ديريف إنسايتس" تتوقع قمة بـ 200 ألف دولار، وتحذر من انهيار إلى 90 ألف دولار

العوامل الرئيسية التي تغذي ارتفاع البيتكوين

تقول التوقعات أن جولة الصعود “قد بدأت فعلاً”، مع احتمال ارتفاع سعر البيتكوين (BTC) إلى 140,000 دولار بحلول نهاية العام وبلوغ سعر “المحافظة” في دورة الارتفاع 200,000 دولار، وفقًا لأحدث تقارير التوقعات من Derive Insights. التقرير، الذي يتنبأ أيضًا بأن أصل العملة المشفرة الأعلى سيصل إلى 250,000 دولار في حالة استمرار التدفقات المؤسسية، يحدد ثلاثة عوامل رئيسية تخلق ما يصفه بأنه “تيارات خلفية قوية لم تشهدها الصناعة منذ سنوات”.

وفقًا للتقرير التقرير، سيؤدي التوقع بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يقلل من تكلفة الاقتراض بشكل فعال. اعتبارًا من 15 سبتمبر، أظهرت البيانات في سوق التوقعات Polymarket فرصة بنسبة 90% لقيام لجنة السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعها في 17 سبتمبر. نظريًا، سيجعل تخفيض سعر الفائدة امتلاك الدين الأمريكي أقل جاذبية مما يدفع المستثمرين نحو أصول ذات مخاطر أكبر، بما في ذلك العملة المشفرة، الذكاء الاصطناعي، وأسهم التكنولوجيا.

يرى تقرير Derive Insights أيضًا أن الاستثمارات الضخمة في العملات المشفرة التي قام بها أفراد عائلة ترامب وأعضاء في إدارة ترامب تُعتبر عاملاً مساهمًا. وعلى عكس إدارة بايدن، التي تبنت موقفًا معاديًا للعملات المشفرة، فإن حكومة أمريكية بقيادة ترامب “تنشط بقوة في تعزيز الارتفاع”، وهو ما يحمل إشارات إيجابية للصناعة. وأخيرًا، يسرد التقرير ساسة خزانة الأصول الرقمية (DAT) كعامل ثالث يدعم جولة الصعود.

المخاطر والانتكاسات المحتملة

على الرغم من النظرة المتفائلة، يتعامل التقرير مع عدة مخاطر قائمة يمكن أن تزعزع مناخ الخزانة الرقمية. وأبرزها هو النمو المتزايد لعدد الشركات التي تقلد استراتيجية مايكل سايلور العدوانية بإصدار الخيارات للمقرضين. هذه الحشود قد تدفع العديد من الشركات للتداول بأسعار أقل من نسبة القيمة المعيارية بالسوق إلى صافي أصول (mNAV) بقيمة 1—وهو عتبة حرجة تشدد على عدم الثقة لدى المستثمرين والاستهانة بالقيمة.

في مثل هذه السيناريوهات، قد تضطر الشركات إلى تصفية ممتلكاتها من الأصول الرقمية لإعادة شراء أسهمها الخاصة، مما يطلق حلقة مفرغة “للتغذية العكسية السلبية.” هذه الدورة لا تقوض فقط الميزانيات العمومية للشركات ولكنها تمارس ضغطًا هبوطيًا على السوق الأوسع، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار لباقي خزائن الأصول الرقمية (DATs) وزيادة التقلبات النظامية.

كما يبرز تقرير Derive Insights تركيز القوة السوقية الأخيرة بين عدد قليل من شركات التكنولوجيا—بما في ذلك Apple وAmazon وAlphabet وMicrosoft وMeta وNvidia وTesla—مما أثار “مخاوف من تشكل فقاعة”. وقد يُسبب التصحيح في هذا القطاع “تداعي في العملة المشفرة.”

يضاف إلى هذا الخطر قوة الدولار المتجددة، التي “تشدد السيولة العالمية وتؤثر سلبًا على تقييمات الأسهم”. ويحذر التقرير من أنه تحت مجموعة من هذه السيناريوهات، يمكن أن يعيد البيتكوين اختبار مستوى 90 ألف دولار.