القانون والسجل هو قسم إخباري يركز على أخبار القانون المتعلق بالعملات المشفرة، مقدم لكم من شركة كيلمان للمحاماة – شركة قانونية متخصصة في تجارة الأصول الرقمية.
Hester Peirce: إعادة التفكير في مراقبة التمويل والخصوصية في التشفير
بقلم
مشاركة
تم كتابة الافتتاحية التالية من قبل أليكس فورهان ومايكل هندلسمان لصالح Kelman.Law.
خطاب “زبدة الفول السوداني والبطيخ” لهستر بيرس
خطاب المفوضة في هيئة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس “زبدة الفول السوداني والبطيخ” المثير للاهتمام خطاب—الذي ألقي في 4 أغسطس 2025، في مؤتمر علوم البلوكتشين بجامعة كاليفورنيا في بيركلي—يقدم أكثر من مجرد استعارة طهوية لا تُنسى. تعكس تأملاتها توترًا أساسياً في قلب التمويل الرقمي: الوعد بالتكنولوجيا المباشرة مقابل الآلية التقليدية للمراقبة المالية التي تلزم الوسطاء بمراقبة المعاملات.
الوعد الرقمي بالتخلص من الوسطاء
تبدأ بيرس بذكرى وجدانية لوجبة خفيفة غير تقليدية لجدها – البطيخ مع زبدة الفول السوداني – ومشغل يعرف عادته. هذا يشير إلى نقطة أوسع: يمكن لأتمتة العمليات (أي إزالة الوسطاء) أن تحافظ على سرية المستخدمين وتعيد السيطرة إليهم، في حين أن الوسطاء البشريين يخلقون نقاط مراقبة محتملة.
في السياق الحالي، تمنح تقنيات البلوكتشين، وإثباتات عدم المعرفة، والعقود الذكية، وأدوات التشفير الأخرى إمكانية الوصول إلى التمويل الديمقراطي – مما يمكن من الإقراض في التمويل اللامركزي، والمنصات الاجتماعية اللامركزية، والتحويلات دون حراس بوابات.
المراقبة وعقيدة الطرف الثالث
ومع ذلك، فإن العقائد القانونية الراسخة تقف في تناقض مع هذا الوعد. وفقًا لعقيدة الطرف الثالث، بمجرد أن يقوم المستخدم بتمرير البيانات إلى طرف ثالث – على سبيل المثال، مؤسسة مالية أو مزود هاتف – فإنه يفقد حماية الخصوصية بموجب التعديل الرابع.
تم توضيح ذلك تاريخياً عن طريق أتمتة اتصالات الهواتف، حيث أكدت المحكمة العليا موقفها في سمِيث ضد ماريلاند “أن الشخص ليس له توقع مشروع في الخصوصية في المعلومات التي يقلبها طواعية لأطراف ثالثة.” وكان لهذا معنى في سياق مشغلي الهواتف البشريين، لكن المُراجِع جادل بأن له تطبيقًا قليلاً فقط في سياق الاتصال الهاتفي الآلي. ومع ذلك، لم تكن المحكمة العليا “مشمولة بعقد رأي دستوري مختلف لأن شركة الهاتف قررت الأتمتة.”
اليوم، تُعتبر عقيدة الطرف الثالث أساس قانون السرية المصرفية (BSA)، الذي يجبر على جمع البيانات على نطاق واسع من خلال تقارير النشاط المشبوه (SARs)، وتقارير المعاملات النقدية (CTRs)، وقواعد اعرف عميلك (KYC).
النتيجة؟ تُحوَّل المؤسسات المالية إلى كيانات شُبَه إنفاذ القانون، تُرسل ملايين من تقارير SAR وCTR سنوياً– ولكن مع ردود فعل محدودة حول فائدة البيانات.
وجدت دراسة حكومية لمحاسبة المسؤولية أن العديد من تقارير المعاملات النقدية لا تُستخدم، مما يشير إلى أنه يمكن تقليل حجمها دون الإضرار بإنفاذ القانون. وبمعنى آخر، قد لا يبرر القيمة الهامشية للمراقبة المالية الجماعية التكاليف الهائلة التي تفرضها على البنوك، والعملاء، والقطاع العام.
الاحتكاك: الحرية مقابل الأمن
تمتلك هيئة الأوراق المالية والبورصات أدوات المراقبة الخاصة بها، المعروفة باسم الأثر التدقيق الموحد (“CAT”)، الذي يتطلب من الوسطاء تسجيل بيانات العملاء وأحداث الأوامر للأوراق المالية والخيارات في جميع الأسواق، من لحظة بدء الأمر وحتى توجيهه أو تعديله أو إلغاؤه أو تنفيذه.
يجب على الوسطاء إرسال هذه البيانات إلى CAT، “حيث يمكن لآلاف من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات والمؤسسات التنظيمية الذاتية الخاصة (“SROs”) استخدامها لمراجعة نشاط التداول لكل شخص، دون أي شكوك في مخالفة، ودون اعتبار لمصالح الخصوصية للمستثمرين اليوميين.” كما حذرت بيرس، تبدو المطارق الضخمة من هذا النوع كأنها “دولة مراقبة ديستوبية.”
تدعو بيرسنا للسؤال: هل هذه الأنظمة المراقبة الواسعة النطاق متناسبة مع التهديدات التي نواجهها – وهل تآكل الحريات الضرورية للهوية الأمريكية؟ مقتبسة قول القاضي برانديس، تحث على اليقظة: “أن نكون في أقصى حالات الحذر لحماية الحرية عندما تكون أهداف الحكومة مفيدة.”
ينتقد أمثال كيتي هاون أن حتى المعاملات العادية – من دفعات Venmo إلى فواتير المستشفيات – تخلق “نقاط بيانات” تتبع، لتشكيل نظام شامل يراقب حتى المستخدمين الأبرياء.
يشير بيرس إلى الطريق الأماميح: حان الوقت لإعادة التفكير في عقيدة الطرف الثالث وتحديث قوانين BSA ولوائح مشابهة. يردد جهود الخزانة نفسها لتأجيل ومراجعة قواعد مكافحة غسيل الأموال لمستشاري الاستثمار، تشدد على ضرورة التقييم التجريبي – هل جميع هذه التقارير فعالة حقًا؟ وهل الحكومة تستفيد حتى من تفويضها للمؤسسات المالية؟
ماذا يعني لك
بالنسبة للعملاء العاملين على تقاطع الابتكار والتنظيم، تترجم هذه القضايا إلى اعتبارات حيوية ودقيقة.
- التصميم للخصوصية افتراضيًا: يمكن للهياكل الجديدة – مثل خصوصية الرموز، الامتثال القابل للبرمجة، أو آليات الخصوصية التفاضلية – أن تساعد في تلبية الالتزامات الخاصة بمكافحة غسل الأموال مع تقليل جمع البيانات غير الضروري.
- الدعوة إلى عتبات الإبلاغ الأكثر ذكاءً: يجب على الجهات الفاعلة في الصناعة دعم الإصلاحات التي تهدف إلى تبسيط إطار تقديم تقارير SAR/CTR، مع التركيز على النشاط المشبوه حقًا وتقليل الفوضى.
- تعزيز حماية التعديل الرابع في التكنولوجيا المالية: مع إعادة النظر في المحاكم لعقائد مثل كاربنتر ضد الولايات المتحدة و سمِيث ضد ماريلاند، قد يكون هناك مساحة لتمديد الحماية على مستوى الأسلاك إلى المجالات المالية، حتى في سياقات الطرف الثالث.
- مساعدة العملاء في التنقل في الامتثال مع الحرية في الاعتبار: يجب على المنظمات إجراء تحليلات مفصلة للتكاليف والفوائد لجمع البيانات – وليس فقط من أجل الامتثال التنظيمي، بل لضمان الثقة والحرية للعملاء.
يمزج خطاب المفوض بيرس بين وجبات خفيفة طفولية غريبة والعقائد القانونية المعقدة، وبذلك يتحدى أصحاب المصلحة – المنظمين، والمحامين، والتقنيين – لإعادة ضبط التوازن بين الخصوصية والمراقبة في النظم المالية. وكمستشار أصيل للعملات المشفرة، فإن Kelman PLLC مستعد لتقديم المشورة للعملاء الذين يسعون لتحقيق الامتثال والنزاهة الدستورية في عالم جائع للتخلص من الوسطاء.
تستمر شركة Kelman PLLC في مراقبة التطورات في تنظيم العملات المشفرة عبر الولايات القضائية وتكون متاحة لتقديم المشورة للعملاء الذين يتنقلون في هذه المشاهد القانونية المتطورة. لمزيد من المعلومات أو لتحديد موعد للاستشارة، يرجى الاتصال بنا.
