ديفيد ساكس وإريك ترامب يتحدثان في دافوس بينما يؤخر مجلس الشيوخ تأخير قانون "كلاريتي"

ساكس: ‘التسوية الجيدة هي أن يغادر الجميع غير راضٍ قليلاً’

تمت الموافقة على مشروع القانون في مجلس النواب الأمريكي في سبتمبر 2025 وأُحيل إلى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي، حيث كان من المتوقع أن يحصل على تصويت علامة في 15 يناير. تم تأجيل ذلك التصويت فجأة بعد أن هددت كوين بيس بسحب دعمها، مشيرة إلى مخاوف بشأن قيود عوائد الستابل كوين، السلطة التنظيمية الموسعة، والبنود التي قالت إنها تفضل البنوك الكبيرة.

ديفيد ساكس، القيصر الرقمي والذكاء الاصطناعي في إدارة ترامب، وصف المعركة التشريعية الحالية بأنها تفاوض حتمي بين نماذج مالية متنافسة. وصرح ساكس بأن “التسوية الجيدة هي أن يغادر الجميع غير راضٍ قليلاً”، مجادلًا أن تشريعات هيكلة السوق ستؤدي في النهاية إلى التقاء البنوك والعملات الرقمية في صناعة أصول رقمية واحدة.

صرح ساكس:

“بعد تمرير هيكلة السوق، ستدخل البنوك بشكل كامل في صناعة العملات الرقمية، لذلك لن يكون لدينا صناعة بنكية منفصلة وصناعة عملات رقمية. ستكون هناك صناعة أصول رقمية واحدة.”

وأضاف ساكس أن جدل عوائد الستابل كوين يعكس سؤالًا أوسع حول التكافؤ التنظيمي. وأشار إلى أن البنوك قد تدفأ على مكافآت الستابل كوين بمجرد أن تشارك مباشرة في الإصدار، لكنه شدد على أن الرقابة المتناغمة لا تزال غير محلولة. وقال ساكس: “يجب أن يتم تنظيم الجميع الذين يقدمون نفس المنتجات بنفس الطريقة، ونريد الوصول إلى هذا التوافق.”

تم تصميم قانون CLARITY لتوضيح الولاية التنظيمية على الأصول الرقمية، وتقسيم مسؤوليات الإشراف بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يبني هذا القانون على القانون السابق GENIUS، الذي أنشأ إطارًا فيدراليًا للستابل كوين أثناء حظر المصدرين من دفع الفائدة مباشرة للمحتفظين.

في قلب المأزق الحالي، يصف النقاد بأنه ثغرة في قانون GENIUS. بينما يتم منع المصدرين من دفع العوائد، قد تظل المنصات الثالثة مثل التبادلات تقدم المكافآت. تجادل مجموعات تجارة البنوك بأن هذا يمكن أن يجذب الودائع بعيدًا عن البنوك المؤمنة فدراليًا، مما يضعف القدرة على الإقراض ويضر بالمؤسسات الأصغر.

دافعت شركات العملات الرقمية بشدة، وصفت القيود المقترحة بأنها معادية للمنافسة. تم اعتبار انسحاب كوين بيس من الدعم في منتصف يناير على نطاق واسع كنقطة تحول، مما دفع قادة لجنة البنوك في مجلس الشيوخ إلى تأجيل العلامة دون الإعلان عن تاريخ جديد.

إيريك ترامب: ‘كانت البنوك الكبرى احتكارًا مطلقًا على نظامنا المالي’

إيريك ترامب قد ردد تلك الانتقادات، محملًا المسؤولية بالكامل على المؤسسات المالية الكبرى. وقال ترامب إنه “كانت البنوك الكبرى احتكارًا مطلقًا على نظامنا المالي لسنوات”، جادل بأن الأنظمة القائمة تستفيد من عدم الفعالية. وأكد “تقوم البنوك الكبرى بكل ما تستطيع لوقف بعض تشريعات العملات الرقمية لأسباب واضحة.”

وأشار ترامب إلى أوقات التسوية البطيئة والقيود على التحويلات المالية التقليدية كمثال على الاحتكاكات التي تهدف الأصول الرقمية إلى التخلص منها. وادعى أن الأنظمة القائمة على العملات الرقمية تسمح بتحرك رأس المال فورًا وفعاليًا، مما يهدد نماذج الربح الراسخة المرتبطة بعائدات الإيداع والقبض على الفائدة.

بينما لا تزال لجنة البنوك متوقفة، تحولت الأنظار إلى لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، التي تشرف على تنظيم السلع والتي من المتوقع أن تصدر مسودة معدلة من مشروع القانون في أقرب وقت اليوم. يمكن أن تمهد تلك المسودة الطريق لتصويت اللجنة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، اعتمادًا على كيفية معالجة المشرعين لمسألة عوائد الستابل كوين.

اقرأ أيضًا: ترامب يقول للنخب في دافوس إن الاقتصاد الأمريكي مزدهر – والآخرين يجب أن ينتبهوا

حتى إذا تقدمت لجنة الزراعة بنسختها، فإن التشريع الأوسع لا يزال يواجه عقبات. يجب أن يتضمن أي مشروع قانون نهائي تسوية الخلافات بين مسودات اللجنة قبل العودة إلى مجلس الشيوخ الكامل للنظر.

كما أن التوقيت عامل مهم. مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، قد يتردد المشرعون في دفع تشريعات مالية شاملة وسط الضغط النشط من كل من القطاعات البنكية والعملات الرقمية. لقد اقترح بعض المشاركين في الصناعة علنًا أن عدم تمرير أي قانون قد يكون أفضل من قانون يرونه تقييديًا بشكل مفرط.

في الوقت الحالي، يبقى قانون CLARITY في وضع الخصومة، محاصرًا بين رؤى متنافسة لمستقبل التمويل الرقمي. كما عبر عن ذلك ساكس وترامب، فإن النقاش لا يدور حول ما إذا كانت العملات الرقمية ستندمج في النظام المالي، بل من سيحدد القواعد التي تحكم تلك الاندماج.

الأسئلة الشائعة 🧭

• ما هو قانون CLARITY؟
  قانون CLARITY هو قانون مقترح في الولايات المتحدة يهدف إلى تحديد الإشراف التنظيمي على الأصول الرقمية وأسواق العملات المشفرة.
• لماذا تم تأجيل العلامة في مجلس الشيوخ؟
  أجلت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ التصويت بعدما سحبت كوين بيس دعمها بسبب حظر عوائد الستابل كوين والمخاوف التنظيمية.
• ما الدور الذي تلعبه الستابل كوين في النزاع؟
  تجادل البنوك بأن مكافآت الستابل كوين يمكن أن تسحب الودائع من المؤسسات التقليدية، بينما ترى شركات العملات الرقمية القيود كمعادية للمنافسة.
• متى يمكن أن يتحرك مشروع القانون مرة أخرى؟
  قد تصوت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ على مسودة منقحة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، على الرغم من أن المرور الأوسع لا يزال غير مؤكد.