دراسة BIS تظهر أن تحويلات البيتكوين ذات القيمة المنخفضة تعيد تشكيل الحوالات وسط تكاليف تقليدية مرتفعة

ارتفاع التضخم يحفز تبني البيتكوين والعملات المستقرة في الأسواق الناشئة، بحسب أبحاث بنك التسويات الدولية

كشف أحدث بحث لبنك التسويات الدولية (BIS) في الورقة العملية رقم 1265 أن تدفقات الأصول المشفرة عبر الحدود وصلت إلى 2.6 تريليون دولار في عام 2021، مما يعادل 12% من تجارة السلع العالمية، حيث تمثل العملات المستقرة حوالي النصف. قام بتأليف الدراسة رافائيل أور، وأولف لويرك، وجان بوليك، وتحلل الدراسة معاملات البيتكوين، والإيثريوم، والعملات المستقرة عبر 184 دولة من عام 2017 إلى منتصف 2024.

تظل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة مراكز رئيسية، لكن النشاط تحول نحو الأسواق الناشئة مثل الهند، وإندونيسيا، وتركيا. تسريع الحملة التنظيمية الصينية لهذا الاتجاه، حيث برزت تركيا وروسيا كلاعبين رئيسيين في تدفقات العملات المستقرة. تتجاوز كثافة الشبكة للأصول المشفرة البنوك التقليدية، رغم أن التركيز أقل.

التدفقات المشفرة مرتبطة بشكل متزايد بالظروف المالية العالمية، حيث تقلل السياسة النقدية الأمريكية الصارمة وقوة الدولار من الأحجام. على النقيض من ذلك، فإن التضخم المرتفع وتقلب أسعار الصرف في الأسواق الناشئة مرتبطان باستخدام أعلى للعملات المشفرة. تزدهر العملات المستقرة، خاصة USDT وUSDC، كأدوات معاملات، بينما يحتفظ البيتكوين (BTC) بجاذبيته المضاربية.

تحدد الدراسة الأصول المشفرة كبدائل للتحويلات المكلفة. شوهدت زيادة تصل إلى 25% في معاملات العملات المستقرة والبيتكوين الصغيرة في الممرات ذات الرسوم التقليدية العالية. كانت تحويلات البيتكوين ذات القيمة المنخفضة التي تقل عن 500 دولار مرتبطة بشكل خاص باستبدال التحويلات.

يقول مؤلفو بنك التسويات الدولية: “يشير تحليلنا إلى استخدام الأصول المشفرة كوسيط معاملات أيضًا”. “هذا واضح بشكل كبير في العملات المستقرة والمدفوعات الصغيرة بقيمة BTC. تكاليف الفرصة البديلة الأعلى لاستخدام العملات الورقية، مثل التضخم المرتفع، تحفز المعاملات الثنائية العابرة للحدود في كل من الأصول غير المدعومة والعملات المستقرة.”

وأضاف مؤلفو الورقة العملية:

علاوة على ذلك، فإن التكاليف العالية للتحويلات المالية من خلال الوسطاء الماليين التقليديين ترتبط بتدفقات أكبر بشكل كبير في العملات المستقرة والمدفوعات الصغيرة بقيمة BTC من الاقتصادات المتقدمة إلى الأسواق الناشئة والأسواق النامية.

كان للقيود على تدفقات رأس المال التي تستهدف التمويل التقليدي تأثير ضئيل على التشفير، وأحيانًا كانت مرتبطًا بزيادة النشاط. قد تسهل سرية الشبكات المشفرة التحايل، يشير المؤلفون، مع تسليط الضوء على التحديات التي تواجه المنظمين العالميين.

بينما ينمو دور العملات المشفرة في المدفوعات، يحذر التقرير من المخاطر المرتبطة باندماجها مع التمويل السائد. يلاحظ مؤلفو محطة البنك الدولي أور، لويرك، وبوليك أن صناع السياسات يواجهون تحديات مزدوجة: تحفيز الابتكار وتخفيف نقاط الضعف النظامية، خاصة في الاقتصادات الناشئة.