الطلب المؤسسي المتفجر وتدفقات صناديق الاستثمار المتدفقة قد حطمت نماذج الأسواق القديمة، مما أثار انعكاسًا دراميًا من قبل أفضل المحللين وهيأت الأجواء لانطلاقة البيتكوين التالية.
دورة ارتفاع البيتكوين لم تنته بعد—المحلل البارز يرى موجة مؤسسية كبيرة
نُشر هذا المقال قبل أكثر من شهر. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
الطلب المؤسسي الضخم يجبر أفضل المحللين على تغيير موقفهم بشأن دورة صعود البيتكوين
استمرار قوة البيتكوين في الأسابيع الأخيرة أدى إلى تغيير حاد في النظرة المستقبلية من قبل أحد المحللين الأكثر متابعة في صناعة العملات المشفرة. كي يونغ جو، مؤسس ومدير منصة تحليل السلاسل Cryptoquant، عكس موقفه السابق الهبوطي واعترف بأن التدفقات المؤسسية تعيد تشكيل المشهد بشكل كبير. في 9 مايو، كتب على منصة التواصل الاجتماعي X:
منذ شهرين، كنت أقول إن دورة الصعود انتهت، لكنني كنت مخطئًا. الضغط البيعي على البيتكوين يتلاشى، والتدفقات الضخمة تأتي من صناديق الاستثمار المتداولة.
تعكس الرؤية المعدلة ما يراه جو كتغيير جوهري في هيكل سوق البيتكوين. وصف الديناميكيات السوقية القديمة بأنها متوقعة وتحددها التصفيات الدورية من قبل كبار الحائزين. “في الماضي، كان سوق البيتكوين بسيطًا للغاية. اللاعبون الرئيسيون كانوا الحيتان القديمة والمعدنين والمستثمرين الجدد، يتبادلون الخطاب ببساطة. عندما تجف السيولة بين المستثمرين الأفراد وتبدأ الحيتان القديمة في البيع، كان من السهل نسبيًا التنبؤ بذروة الدورة. كان الأمر مثل لعبة الكراسي الموسيقية – الجميع حاول البيع في وقت واحد، والذين لم يقوموا بذلك انتهى بهم الأمر عالقين بما يملكون.” أكد المحلل أن مثل هذه الأنماط سمحت بتوقيت أوضح لقمم السوق، خاصة خلال ذروة مشاركة الأفراد.
وأوضح أن سوق البيتكوين الآن يتشكل بواسطة مجموعة أوسع من المشاركين، مما يجعل النماذج السابقة قديمة. أصبح السوق أكثر تنوعًا، مع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، Microstrategy (ناسداك: MSTR)، المستثمرين المؤسسيين، وحتى الوكالات الحكومية التي تفكر في شراء البيتكوين.
وأشار رئيس Cryptoquant إلى أنه في الماضي، بدأت دورات تحقيق الأرباح عندما باعت الحيتان في قمم السوق، مما أثار تصفيات واسعة النطاق وانخفاض الأسعار. حسب قوله، هذا الديناميكي تغير، مما يتطلب الابتعاد عن نظريات الدورة التقليدية. وقال إن المصادر الجديدة وغير المؤكدة للسيولة وحجم التداول تشير إلى تحول مع زيادة تكامل سوق البيتكوين مع التمويل التقليدي (TradFi). وعلق المدير التنفيذي:
الآن، بدلًا من القلق بشأن بيع الحيتان القديمة، من الأهم التركيز على حجم السيولة الجديدة القادمة من المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة نظرًا لأن هذا التدفق الجديد يمكن أن يفوق حتى عمليات البيع القوية من الحيتان.
رغم التفاؤل، قدم نظرة حذرة بشأن التوقعات قصيرة الأجل: “بصراحة، لا أزال أعتقد أن السوق بطيء أثناء امتصاصه للسيولة الجديدة. معظم المؤشرات تتأرجح حول الحدود. لا يبدو وكأنه سوق صاعد أو هابط واضح في الوقت الحالي. بالطبع، الحركة السعرية الأخيرة متفائلة جداً، لكنني أتحدث عن دورة تحقيق الأرباح.”
