Cryptoquant تحذر: قاع سوق الدب لبتكوين لم يصل بعد

تعمق تراجع البيتكوين، لكن Cryptoquant تقول إن الهبوط لم يكتمل بعد

يشير أحدث تقرير Insights المؤسسي لـ Cryptoquant، الصادر في 12 فبراير والمعنون “الصبر: يأخذ تكوين قيعان السوق الهبوطي وقتاً”، إلى أن التقلبات الأخيرة لم تنتج بعد إعادة التعيين الهيكلية التي تُرى عادة عند أدنى مستويات الدورات.

وفقًا للباحثين في cryptoquant.com، حقق حاملو البيتكوين 5.4 مليار دولار من الخسائر اليومية في 5 فبراير، وهي الأكبر منذ مارس 2023 وأكثر من الخسائر المسجلة بعد انهيار FTX. يلاحظ المحللون أنه بالرغم من أن الرقم الرئيسي يبدو مثيرًا، فإن الخسائر المحققة التراكمية الشهرية من حيث BTC تبلغ حوالي 0.3 مليون BTC — أقل بكثير من 1.1 مليون BTC المسجل في نهاية السوق الهبوطية لعام 2022.

بمعنى آخر، يرى الباحثون في Cryptoquant أن الانهيار قد لا يكون مكتملًا بعد.

تعزز مقاييس تقييم شركة التحليل هذه النظرة. لا يزال نسبة MVRV، وهي مقياس رئيسي للقيمة العادلة، خارج منطقة “الاستخفاف الشديد” المرتبطة تاريخيًا بقيعان قوية. يضيف تقرير Cryptoquant أنه عندما يدخل MVRV تلك المنطقة، تتطلب الأسواق عادةً أربعة إلى خمسة أشهر من بناء قاعدة قبل أن يبدأ التعافي المستدام.

يسلط الباحثون الضوء أيضًا على مؤشر NUPL، الذي يقيس الأرباح والخسائر غير المحققة. تاريخيًا، يقول استراتيجيي السوق، تتشكل القيعان السعرية عندما يواجه الحاملون خسائر غير محققة بنحو 20% – وهو العتبة التي لم تُحقق بعد.

يسرد سلوك الحاملين على المدى الطويل قصة مشابهة. تظهر بيانات التقرير أن الحاملين على المدى الطويل يبيعون حاليًا قرب نقطة التعادل، أو 0% ربح، منخفضة من مكاسب ثلاثية الأرقام في أكتوبر. تشير ملاحظات الباحثين إلى أن أدنى نقاط السوق الهبوطية السابقة تزامنت مع تحمل الحاملين على المدى الطويل خسائر تتراوح بين 30% إلى 40%.

حتى مؤشر دورة السوق الهبوطية والارتفاعية الخاص بـ Cryptoquant لا يزال في مرحلة الدببة بدلاً من “المرحلة الدببة القصوى” التي تميز عادة بداية فترات القيعان الطويلة. يشدد الباحثون على أن الظروف الدببة القصوى غالبًا ما تستمر لعدة أشهر قبل أن تستقر الأسعار.

ربما الأكثر بروزًا، يقدر المحللون السعر المحقق للبيتكوين بالقرب من 55,000 دولار – وهو مستوى كان بمثابة دعم رئيسي في الدورات السابقة. حاليًا يتداول البيتكوين بما يقارب 18% فوق تلك العلامة، بينما شهدت الأسواق الهابطة السابقة انخفاض الأسعار بنسبة 24% إلى 30% دون السعر المحقق قبل تكوين قاعدة.

استنتاج Cryptoquant صريح: القيعان السوقية الهبوطية نادرًا ما تكون أحداثًا ليوم واحد. وفقًا لفريق أبحاث Insights المؤسسي، تستغرق القيعان المتينة عمليات تستغرق وقتًا، وليست مجرد تصاعد سريع للاستسلام.

بالنسبة للمتداولين الذين يبحثون عن إشارة “هيا بنا” الدرامية، تكون رسالة التقرير أقل سينمائية وأكثر صبرًا: قد يحتاج السوق إلى وقت لإنهاء المهمة.

التعليمات (FAQ)

• ما الذي قالته Cryptoquant عن خسائر البيتكوين الأخيرة؟
  أفادت Cryptoquant عن 5.4 مليار دولار في الخسائر اليومية المحققة ولكن قالت إن البيانات التراكمية لا تعكس حتى الآن الاستسلام الكامل.
• هل البيتكوين في مرحلة الدببة القصوى بحسب Cryptoquant؟
  لا، لا يزال مؤشر دورة السوق الارتفاعية والهبوطية لـ Cryptoquant في مرحلة الدببة، وليس الدببة القصوى.
• ما المستوى الذي تحدده Cryptoquant كدعم رئيسي؟
  تقدر Cryptoquant السعر المحقق للبيتكوين بالقرب من 55,000 دولار.
• كم تستغرق عادة القيعان السوقية الهبوطية، بحسب Cryptoquant؟
  تقول Cryptoquant إن القيعان التاريخية عادةً ما تحتاج إلى عدة أشهر لتكوين قاعدة.