Coinbase تهدد بسحب الدعم لمشروع قانون العملات الرقمية بسبب مكافآت العملات المستقرة

البنوك ضد شركات العملات الرقمية

كوينباس تزيد الضغط على المشرعين الأمريكيين مع استعداد الكونغرس للكشف عن قانون شامل بشأن هيكل السوق للعملات الرقمية. النقطة الرئيسية: ما إذا كانت التبادلات مثل كوينباس يمكن أن تستمر في تقديم مكافآت للعملاء الذين يحتفظون بالعملات المستقرة. وقد أشارت كوينباس إلى أنها قد تسحب دعمها للتشريعات إذا تجاوزت القيود متطلبات الإفصاح، وفقًا لأشخاص مطلعين على موقف الشركة.

وفقًا لتقرير بلومبيرج https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-11/coinbase-raises-pressure-as-crypto-bill-moves-to-senate-markup، من المقرر إصدار القانون في 12 يناير، ونحن نتوقع بدء مناقشته في لجنة مجلس الشيوخ في وقت لاحق من الأسبوع. أحد الاقتراحات المتداولة سيقيد مكافآت العملات المستقرة على المؤسسات المالية المنظمة – وهي خطوة تدعمها البنوك التي تجادل بأن الحسابات ذات العائدات قد تستنزف الودائع من المقرضين التقليديين. كوينباس، التي قدمت طلبًا للحصول على ميثاق ثقة وطني، يمكن أن تفي بالشروط في نهاية المطاف بموجب هذه القواعد.

للمزيد من التفاصيل: تقدم إطار العمل الأمريكي للعملات الرقمية مع تحديد جدول للمناقشة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ

على الرغم من أن مشروع القانون قد تم الإشادة به، إلا أن الشركات الأصلية في مجال العملات الرقمية تحذر من أن القيود الأوسع ستخنق المنافسة والابتكار. سبق أن تنبأ الرئيس التنفيذي لبورصة كوينباس براين أرمسترونج بأن البنوك التي تعارض العائد على العملات المستقرة اليوم سوف تضغط في النهاية من أجلها.

تمثل مكافآت العملات المستقرة مصدرًا رئيسيًا للإيرادات. تشارك كوينباس دخل الفائدة من الاحتياطيات التي تدعم عملة USDC الخاصة بمجموعة سيركل إنترنت، وتعرض مكافآت نسبتها 3.5٪ على أرصدة كوينباس وان. وتقدر بيانات بلومبيرج إيرادات كوينباس من العملات المستقرة بنحو 1.3 مليار دولار في عام 2025. وقد يؤدي الحظر إلى تقليل الأرصدة بشكل حاد على المنصة وتقليل الإيرادات.

تملك كوينباس أيضًا حصة أقلية في سيركل، أكبر مصدر عملة مستقرة متوافقة مع الولايات المتحدة بموجب قانون GENIUS، الذي وقع العام الماضي. يحظر قانون GENIUS على المصدرين دفع الفائدة بشكل مباشر ولكنه يسمح لشركاء التوزيع مثل كوينباس بتقديم مكافآت. وتجادل البنوك بأن هذا الثغرة تهدد القروض المجتمعية، بينما تقول شركات العملات الرقمية إن التراجع عن المكافآت سيقلل من قدرة الولايات المتحدة على المنافسة، خاصة حيث بدأت الصين بدفع الفائدة على عملتها الرقمية.

أدى النزاع إلى تآكل الدعم المتبادل للحزبين لهذا القانون، مما أثار شكوكًا حول تمريره هذا العام. يقدر محلل بلومبيرج إنتليجنس، ناثان دين، فرص الموافقة في النصف الأول من 2026 بأقل من 70٪.

يقوم المشرعون بالنظر في مسار وسطي: السماح للشركات التي تملك تراخيص ثقة بتقديم العائد. تلقت خمس شركات للعملات الرقمية موافقات مشروطة مؤخرًا، على الرغم من أن لوبي البنوك يصر على أن هذه التراخيص تمدد النية التنظيمية وتعرض البنية التحتية للمخاطر النظامية.

يقول المطلعون على الصناعة إن القيود ستؤدي فقط إلى ظهور نماذج جديدة للمكافآت. قال المدير التنفيذي لـ Stripe، ويليام جايبريك، العام الماضي: “ستجد التطبيقات طريقة ما لمنحك ائتمانًا للاحتفاظ بالعملات المستقرة”.

مع ضغط الإدارة من أجل تشريع سريع، يواجه أعضاء مجلس الشيوخ ضغوطًا متزايدة لحل الصراع بشأن مكافآت العملات المستقرة. تهديد كوينباس بسحب الدعم يشدد على المخاطر: مليارات من الإيرادات، ومستقبل تبني العملات المستقرة، وتوازن القوى بين البنوك ومنصات العملات الرقمية.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما الذي يحدث في واشنطن؟ من المقرر أن يكشف الكونغرس عن قانون هيكل السوق للعملات الرقمية في 12 يناير.
• لماذا يهم كوينباس؟ القانون قد يقيد مكافآت العملات المستقرة، وهو مصدر إيرادات بقيمة 1.3 مليار دولار لبورصة العملات الرقمية.
• ما هو موقف صناعة البنوك؟ تريد البنوك حصر المكافآت على المؤسسات المرخصة، محذرة من هروب الودائع من المقرضين المجتمعيين.
• كيف يمكن أن يؤثر هذا على المنافسة العالمية؟ تجادل شركات العملات الرقمية بأن الحظر يضعف قيادة الولايات المتحدة بينما تتحرك الصين لدفع الفائدة على عملتها الرقمية.