تحافظ عملة البيتكوين على نطاق ضيق خلال 24 ساعة بين $108,221 و $109,453 يوم الأحد، 31 أغسطس 2025، بينما تظل مراكز المشتقات مرتفعة عبر أسواق العقود الآجلة والخيارات.
بيئة حركة ضيقة للبيتكوين حيث تزداد المشتقات: إن نداءات الأوامر بين $140K و$200K تساهم في استقرار الربع الرابع
نُشر هذا المقال قبل أكثر من شهر. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
عمق المشتقات يستمر في التضخم
تظل العقود الآجلة كثيفة. يبقى إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للبيتكوين في المنصات الرئيسية في منطقة منتصف $80 مليار، وفقًا لـ coinglass.com، بالقرب من الحد الأعلى لنطاق العام الماضي. تظل مجموعة CME أكبر منصة من حيث الحجم الاسمي مع 141.78 ألف BTC في الفائدة المفتوحة، أو حوالي $15.36 مليار.
يتبع تبادل الأصول الرقمية بينانس بمقدار 131.14 ألف BTC ($14.21 مليار). يظهر باي بيت 91.28 ألف BTC ($9.89 مليار)، ويظهر Gate 77.07 ألف BTC ($8.35 مليار)، ويظهر Bitget 56.77 ألف BTC ($6.14 مليار)، ويظهر OKX 38.23 ألف BTC ($4.14 مليار).
في نهاية العشرة الأوائل تأتي MEXC بـ 34.30 ألف BTC ($3.71 مليار)، WhiteBIT بـ 21.56 ألف BTC ($2.34 مليار)، Kucoin بـ 7.63 ألف BTC ($825.37 مليون)، و BingX بـ 6.20 ألف BTC ($672.01 مليون).
تتبع نشاط العقود الآجلة المتماشي مع الأسعار الشريط المستقر. الضغط على الفائدة المفتوحة عبر التداول يوجه نحو أعلى مستوياته السنوية منذ يوليو، حتى مع بقاء التداول الفوري محصورًا داخل نطاق ضيق هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن رأس المال الكبير لا يزال ملتزمًا بالتداولات الاتجاهية والأساسية في سبتمبر.
$50 مليار في الفائدة المفتوحة للخيارات للبيتكوين
تظل مواقف الخيارات بحجم كبير أيضًا. إجمالي الفائدة المفتوحة للخيارات للبيتكوين يقف فوق $50 مليار، بالقرب من مستويات قياسية، بينما يستمر حجم التداول اليومي للخيارات في الطباعة في نطاق المليارات. على Deribit — المنصة المهيمنة للخيارات — يتركز النشاط المفتوح نحو الدعوات، حيث أن الدعوات تبلغ 223,887 BTC (59.80%) مقابل وضعيات بقيمة 150,495.83 BTC (40.20%). خلال الـ 24 ساعة الماضية، شكلت الدعوات 60.68% من التداول (6,197.04 BTC) مقابل 39.32% للوضعيات (4,015.26 BTC).
يظهر تركيز الضرب مزيجًا واضحًا من التعرض العلوي والحماية من الانخفاض. من بين أكبر خطوط الفائدة المفتوحة، يوجد BTC-26SEP25-$95,000 وضع ومجموعة من الدعوات ذات موقعات ضرب أعلى حول $140,000 إلى $200,000 في سبتمبر وديسمبر من انتهاء صلاحية البيتكوين. تشير تلك التوزيعات إلى أن المتداولين يتحوطون ضد التراجعات مع الحفاظ على الخيارات العليا قبل نهاية العام.
تتركز مستويات الألم الأقصى – حيث يشعر المشترون بالخيارات بأقل مكافأة عند انتهاء الصلاحية – بالقرب من $110,000 للدورة الشهرية القريبة الأجل. ثم ترتفع المنحنى نحو حوالي $116,000 حتى نهاية أكتوبر، وتنخفض نحو منطقة $100,000 نهاية ديسمبر، وترتفع مرة أخرى حتى انقضاء منتصف 2026.
مجتمعة، تظهر مجموعة المشتقات مشاركة ثقيلة على كلا جانبي الشريط بينما يبقى التداول الفوري هادئًا. مع تركز الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة في CME وبينانس والخيارات مائلة قليلاً نحو الدعوات، يبقي الموقف مبنيًا للحركة حتى مع بقاء حركة السعر في نطاق $1,200 على ممر الأحد.
