بيتكوين تواجه عتبة 86 ألف دولار مع استمرار مشكلات الطلب والسيولة: تقرير

Cryptoquant تحذر من تراجع البيتكوين وسط تباطؤ تاريخي في السيولة

في تقرير صدر في 19 فبراير 2025، حذر الباحثون في Cryptoquant من أن البيتكوين (BTC) قد ينخفض إلى 86,000 دولار بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له في شهر واحد عند 93,000 دولار، مشيرين إلى تدهور في ظروف الطلب والسيولة. وأوضحت بيانات الشركة أن النمو الظاهر في الطلب على الأصل انخفض بنسبة 75% من 279,000 BTC في 4 ديسمبر 2024 إلى 70,000 BTC بحلول منتصف فبراير 2025.

يأتي هذا الانخفاض بعد ارتفاع في فترة ما بعد انتخابات الولايات المتحدة في أواخر 2024، حيث يعزو المحللون التباطؤ إلى مخاوف التضخم، والرسوم الجمركية المحتملة وضغوط البيع المحتملة المرتبطة بسداد ديون FTX. كما عكست تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) اتجاهها، حيث تراجعت عمليات الشراء اليومية لصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية من +18,000 BTC في أوائل نوفمبر 2024 إلى -1,000 BTC، وفقًا لما ذكره محللو Cryptoquant.

تاريخيًا، ذكر الباحثون أن الارتفاعات المستمرة في الأسعار تتماشى مع تزايد الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، لكن المستويات الحالية تشير إلى أن معنويات السوق لا تزال سلبية. باستثناء Grayscale’s GBTC، تراجعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة منذ أواخر 2024، مما يبرز الضعف الواضح في المشاركة المؤسسية. كما تدهورت نشاط الشبكة، وهو مؤشر رئيسي لاستخدام البلوكشين، إلى أدنى مستوياته السنوية.

انخفض مؤشر نشاط شبكة البيتكوين من الشركة التحليلية بنسبة 17% من ذروته في نوفمبر 2024 إلى 3,658، وتراجع إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا لأول مرة منذ يوليو 2021. يتتبع المؤشر مقاييس مثل العناوين النشطة وحجم المعاملات، وتأتي التراجع الحالي كإشارة إلى انخفاض تفاعل المستخدمين. لإضافة المزيد من الحطب إلى النار، توقف توسع سيولة العملات المستقرة – وهو محرك حاسم لارتفاعات العملات المشفرة.

بينما تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة حاجز 200 مليار دولار، انهار معدل النمو لمدة 60 يومًا بنسبة 92% من 20.4 مليار دولار في ديسمبر 2024 إلى 1.5 مليار دولار. أكد محللو Cryptoquant أن تدفقات العملات المستقرة المتجددة ضرورية لإعادة إشعال الزخم التصاعدي للبيتكوين. كما تضعف الطلبات الأمريكية بشكل كبير، وفقًا لمقياس تدفق البورصات الأمريكية من Cryptoquant.

تباطأت تحويلات البيتكوين إلى Coinbase، التي ارتبطت في الغالب بأنشطة التداول الأمريكية الصاعدة، وتخطت متوسطها المتحرك لمدة 90 يومًا (MA) – وهو نمط تاريخيًا يكون قبل تصحيحات الأسعار. وخلص التقرير إلى أن مستوى دعم الأسعار المحقق للبيتكوين عند 86,000 دولار هو مستوى دعم حاسم. حذرت الشركة المتخصصة في تحليلات السلسلة والاستخبارات من أنه بدون تحسين في الطلب أو السيولة، قد تختبر أسعار BTC هذا العتبة، مما يؤدي إلى تمديد الاتجاه الهبوطي.