القانون والدفتر هو قسم إخباري يركز على أخبار القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، مقدم إليكم من قبل Kelman Law – مكتب محاماة يركز على تجارة الأصول الرقمية.
بيان مشترك من SEC و CFTC حول تداول العملات الرقمية الفورية
بقلم
مشاركة
تم كتابة المقالة الافتتاحية التالية بواسطة أليكس فورهان ومايكل هنديلسمان لـ Kelman.Law.
جسر الفجوة التنظيمية: موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع والعقود الآجلة يشيران إلى السماح بتداول العملات المشفرة تحت الإطار الحالي
في بيان مشترك حديث للموظفين، أعلنت شعبة التداول والأسواق التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات وشعبة الإشراف على الأسواق والمقاصة والمخاطر التابعة لهيئة تداول السلع والعقود الآجلة أن البورصات المسجلة لا يُحظر عليها تسهيل التداول في بعض منتجات الأصول المشفرة الفورية. هذه المبادرة المنسقة، التي تقع عند تقاطع مشروع كريبتو التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات و Crypto Sprint التابعة لهيئة تداول السلع والعقود الآجلة، تشير إلى تحول مطلوب بشدة نحو وضوح تنظيمي وابتكار في السوق.
البيان هو تجسيد مباشر للمبادرات التي أُطلقت في وقت سابق من هذا العام تحت إطار مشروع كريبتو التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات و Crypto Sprint التابعة لهيئة تداول السلع والعقود الآجلة. تتماشى كلا المبادرتين بشكل وثيق مع التوصيات الصادرة عن الفريق الرئاسي لأسواق الأصول الرقمية لتعزيز القيادة الداخلية لأسواق العملات المشفرة من خلال الوضوح التنظيمي.
يعكس هذا البيان وجهة النظر الجماعية للموظفين – وليس تغييرًا رسميًا في القانون أو لائحة ملزمة. لم توافق عليه لا هيئة الأوراق المالية والبورصات ولا هيئة تداول السلع والعقود الآجلة كقاعدة أو تفويض قانوني. ولكنه يوفر وضوحًا تفسيريا هامًا حول مدى جوازية تداول العملات المشفرة الفورية من قبل البورصات المسجلة.
أكد الموظفون أن البورصات المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات بصفتها بورصات وطنية للأوراق المالية (NSEs) والأسواق المسجلة لدى هيئة تداول السلع والعقود الآجلة بصفتها أسواق تجارية محددة (DCMs) أو مجالس تداول أجنبية (FBOTs) قد تقوم بتسهيل المعاملات النقدية للعملات المشفرة التجارية التي تتم بالعجز أو التمويل دون حظر قانوني، بشرط التزامها بالمتطلبات التنظيمية المطبقة. وهذا يمهد الطريق أمام البورصات الأمريكية الرئيسية لتقديم منتجات الكريبتو الفورية – بما في ذلك بيتكوين وإثيرين وغيرها من الأصول الرقمية – في إطار منظم.
وقد تعهدت الشُعب بمراجعة سريعة للملفات والطلبات المقدمة من البورصات التي تنوي تقديم تداول العملات المشفرة الفورية، كما أنها تمد دعوة واضحة للانخراط المباشر مع أصحاب المصلحة في السوق. تُشَجَّع البورصات على تقديم الملفات – مثل تغييرات القواعد أو طلبات الإعفاء – والمشاركة بشكل استباقي مع موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع والعقود الآجلة للتكيف مع التوقعات التنظيمية المتطورة.
نزاهة السوق والالتزامات الأمنية
في البيان المشترك، أكد موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع والعقود الآجلة أن أي خطوة نحو تداول العملات المشفرة الفورية المنظم يجب أن تُبنى على ضمانات قوية تحمي نزاهة السوق. تظل الحافظة والتصفية والتسوية في مقدمة التركيز التنظيمي، مع إشارة الموظفين إلى دعمهم لمراكز المقاصة التي تتعاون مع حفظة للحسابات لإدارة حسابات العملاء ورغبتهم في الانخراط مباشرة في تصميم هذه الهياكل.
شددت الوكالات أيضًا على أهمية التحقيق العابر للمنصات وتبادل المعلومات، لا سيما في تطوير آليات تسعير مرجعية شفافة كأدوات أساسية لمنع التلاعب وضمان اكتشاف الأسعار العادل. واعتُبِر نشر بيانات التجارة العامة من خلال منصات منظمة طريقة لتعزيز الشفافية وثقة السوق.
بشكل أوسع، ذكرت الوكالات البورصات بأنه يجب عليهم تشغيل أسواق عادلة ومنظمة، مع الحفاظ على مبادئ السيولة والكفاءة مع الحفاظ في نفس الوقت على حماية المستثمرين بقوة. في الوقت نفسه، أوضح الموظفون أن الجهات التنظيمية مفتوحة للابتكار في كل من التكنولوجيا وتصميم السوق، شريطة أن تكون هذه التطورات مقترنة بالضمانات المناسبة لحماية العملاء والحفاظ على نزاهة النظام المالي.
ماذا يعني هذا بالنسبة لي؟
يحدث هذا التطور في ظل دفع تشريعي أوسع تجاه وضوح الكريبتو. الاقتراحات الأخيرة – مثل قانون الابتكار المالي المسؤول لعام 2025 (RFIA) – قد أثارت انتقادات، حيث حذر النقاد من أنها قد تقوض سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات وتعرض المستثمرين لمخاطر غير مبررة. في الوقت نفسه، يبرز مشروع كريبتو التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات هذا التوجه نحو المشاركة التنظيمية الداعمة – ولكن الشرطية.
يمكن للبورصات ومشغلي السوق الاستفادة من هذا الوضوح عن طريق تحضير الملفات لقدرات الإدراج الفوري، بينما يضمنون الامتثال القوي لمتطلبات الحفظ والإبلاغ والمراقبة. من المهم الانخراط مع الجهات التنظيمية مبكرًا – سيكون الوضوح والموقف التعاوني حاسمان في عملية الموافقة.
بينما يبدو أن المنتجات المشفرة الفورية قد تُعرَض بأمان من خلال منصات منظمة، فإن غياب ملاذ آمن صريح يتطلب الهيكلة الدقيقة. مراقبة الاتصالات من الشُعب لتوقعات متطورة حول ممارسات مثل الإبلاغ عن البيانات، ترتيبات المراقبة، وشراكات التصفية هو مفتاح للحفاظ على الامتثال التنظيمي.
الخاتمة: تحول جذري في تنظيم الكريبتو
على الرغم من أنه غير ملزم، يمثل هذا البيان المشترك للموظفين تحولًا سياسيًا هامًا – من تطبيق القوانين إلى الانخراط – من قبل الجهات التنظيمية المالية الأمريكية. يتماشى مع الجهود الأوسع لوضع الولايات المتحدة كمركز للكريبتو، بينما لا يزال يحافظ على حماية قوية للمستثمرين. يجب على البورصات وغيرها من المشاركين في السوق أن يتعاملوا مع هذه اللحظة كفرصة : للانخراط، الابتكار، وإعادة تعريف مستقبل الكريبتو المنظم في أمريكا.
تواصل شركة كيلمان القانون مراقبة التطورات في تنظيم الكريبتو عبر الاختصاصات القضائية ومتاحة لتقديم النصح للعملاء أثناء تنقلهم في هذه المناظر القانونية المتطورة. لمزيد من المعلومات أو لجدولة استشارة، يرجى الاتصال بنا هنا.
