بورصة نيويورك وناسداك وCboe توائم خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة مع حدود تحددها السيولة

NYSE American توسع خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (Crypto ETF) بإطار عمل مرن للحدود

نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إشعارًا في 18 مارس 2026 بشأن تقديم طلب وتفعيل فوري لتعديل مقترح على القواعد من قبل NYSE American LLC فيما يتعلق بخيارات بعض الأصول المشفرة. ويضع هذا التطور البورصة كأحدث مشارك في تحول أوسع نطاقًا من قبل منصات الخيارات الأمريكية الكبرى لإعادة ضبط الحدود ومرونة التداول لمشتقات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.

ويشمل نطاق هذه التغييرات Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، وGrayscale Bitcoin Mini Trust (BTC)، وBitwise Bitcoin ETF (BITB)، وIshares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لشركة Blackrock، Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)، و ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)، و Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE)، و Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH)، و Bitwise Ethereum ETF (ETHW)، و Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA)، و Fidelity Ethereum Fund (FETH). صرحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC):

"تنشر اللجنة هذا الإشعار لطلب تعليقات من الأشخاص المهتمين بشأن التغيير المقترح في القاعدة."

بدلاً من الحفاظ على سقف موحد، تعيد بورصة NYSE American هيكلة حدود التعرض من خلال وضع هذه الخيارات ضمن إطارها القائم على المستويات والمرتبط بالسيولة. يلغي هذا التغيير قيود الـ 25,000 عقد ويزيل التجميع بين مراكز FLEX والمراكز غير FLEX. ستتوفر خيارات FLEX، التي تسمح للمشاركين في السوق بتخصيص شروط العقود الرئيسية مثل سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية وأسلوب التنفيذ، عبر جميع صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المؤهلة دون قيود مسبقة.

ناسداك و Cboe يتوافقان مع النموذج القائم على السيولة لمشتقات العملات المشفرة

في وقت سابق من عام 2026، أدخلت ناسداك تعديلات مماثلة عبر منصات الخيارات الخاصة بها، حيث استبدلت الحدود القصوى الثابتة بحدود قابلة للتوسع ووسعت نطاق توفر FLEX. أصبح IBIT محور التركيز الرئيسي في تلك الإيداعات، مع بذل جهود لرفع التعرض المسموح به إلى ما يزيد عن 25,000 عقد مع زيادة النشاط، مما وضعه على مسار نحو أعلى مستوى من الحدود، والذي يمكن أن يصل إلى 1,000,000 عقد للمنتجات الأكثر تداولًا.

تبع ذلك Cboe بتحديثات مماثلة في فبراير، حيث أدمجت خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (ETF) في إطارها الأوسع للصناديق الاستئمانية القائمة على السلع. وأزالت البورصة القيود الخاصة بالمنتجات، وسمحت باستخدام أوسع لخيارات FLEX، ووافقت حدود المراكز والممارسة مع عتبات قائمة على السيولة بدلاً من سقوف ثابتة.

تدعم معايير الأهلية المشتركة هذه التغييرات، حيث تتطلب أن تحافظ الأصول المشفرة الأساسية على متوسط قيمة سوقية عالمية يومية لا تقل عن 700 مليون دولار على مدى 12 شهراً، وأن يتم تداولها في أسواق المشتقات الخاضعة لاتفاقيات تبادل المراقبة. المنتجات التي تستوفي هذه المعايير مؤهلة للهيكل الموسع للحدود المطبق الآن عبر البورصات.

أخيرًا، دخلت كل ملفات الإيداع حيز التنفيذ على الفور، مما سمح بتنفيذ القواعد المحدثة دون تأخير مع ترك مجال للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتعليقها في غضون 60 يومًا إذا لزم الأمر لحماية المستثمرين أو الحفاظ على أسواق منظمة.

الأسئلة الشائعة 🧭

• ما الذي تغير في قواعد خيارات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة؟
  ألغت البورصات الحدود القصوى الثابتة وتقوم الآن بتحديد حدود المراكز بناءً على السيولة ونشاط التداول.
• لماذا يهم هذا الأمر للمستثمرين المؤسسيين؟
  إنه يسمح بمراكز أكبر بكثير وأكثر مرونة في المشتقات المرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم.
• ما هو الحجم الأقصى للمراكز في ظل النظام الجديد؟
  يمكن أن تقترب المنتجات من الدرجة الأولى مثل IBIT من حدود تصل إلى 1,000,000 عقد.
• ما هي الضمانات التي لا تزال سارية بموجب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
  يمكن للهيئة مراجعة أو تعليق هذه التغييرات في القواعد في غضون 60 يومًا في حالة ظهور مخاطر.