بيتدير تبيع 943 بيتكوين، وتتراجع في تصنيفات خزينة البيتكوين

بيتدير تُصفّي ميزانية البيتكوين

تُظهر هذه الخطوة، التي كُشف عنها في تحديث تشغيلي أسبوعي، أن حيازات بيتدير المؤسسية الصافية من البيتكوين أصبحت صفرًا اعتبارًا من 20 فبراير، باستثناء ودائع العملاء. وشملت أحدث معاملة 189.8 بيتكوين تم تعدينها خلال الأسبوع، إضافةً إلى 943.1 بيتكوين أخرى سُحبت من الاحتياطيات، ما أسفر عن انخفاضٍ صافٍ قدره 943.1 بيتكوين خلال الفترة.

ويأتي هذا البيع تتويجًا لتراجعٍ استمر ثمانية أسابيع بدأ في نهاية ديسمبر 2025، عندما كانت بيتدير تمتلك نحو 2,017 بيتكوين. ومنذ ذلك الحين، واصلت الشركة بيع بيتكوين أكثر مما تُنتج، لتُقلّص رصيدها في الميزانية عملةً بعد أخرى حتى نفد المخزون بالكامل.

في يناير وحده، قامت بيتدير بتعدين 668 بيتكوين لكنها باعت نحو 1,155 بيتكوين، ما خفّض الحيازات إلى 1,530 بيتكوين. وبحلول منتصف فبراير، كانت الاحتياطيات قد هبطت إلى ما دون 1,000 بيتكوين قبل أن تدفع التصفية النهائية الحيازات إلى الصفر. وقد اعتمدت الشركة نهج بيع العملات المُعدّنة في الأسبوع نفسه، منهيةً فعليًا استراتيجيتها السابقة المتمثلة في الاحتفاظ بالبيتكوين كأصل خزينة.

قبل خروجها، كانت بيتدير تحتل المرتبة 51 بين أكبر شركات الخزينة العامة المدرجة المتداولة التي تحتفظ بالبيتكوين، متقدمةً بقليل على مجموعة مينغ شينغ (Ming Shing Group). وقد تم الآن محو ذلك التصنيف من القائمة. تأسست بيتدير على يد جيهان وو ويتخذ مقرها في سنغافورة، وتُشغّل مرافق تعدين ومراكز بيانات واسعة النطاق عبر الولايات المتحدة وكندا والنرويج وبوتان.

وبحلول أوائل 2026، ارتفع معدل الهاش للتعدين الذاتي لديها إلى أكثر من 63 إكساهاش في الثانية (EH/s)، ما يعكس استمرار التوسع التشغيلي حتى مع تراجع رصيدها من البيتكوين. ويتماشى الخروج من الخزينة مع جهود إعادة تمويل عدوانية. وقد سعّرت بيتدير إصدارًا مُكبّرًا بقيمة 325 مليون دولار من سندات ممتازة قابلة للتحويل بنسبة 5.00% تستحق في 2032، وأكملت بيعًا مباشرًا مسجلًا للأسهم بقيمة 43.7 مليون دولار.

وسيُخصص صافي العائدات لتوسعات مراكز البيانات، ومبادرات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC)، وتطوير أجهزة تعدين الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC)، ولأغراض الشركة العامة. كما ستُستخدم جزء من رأس المال الجديد لإعادة تمويل ديون قائمة. وتعتزم الشركة إعادة شراء سندات بقيمة 135 مليون دولار من سنداتها بنسبة 5.25% المستحقة في 2029، وهي خطوة تهدف إلى تمديد آجال الاستحقاق مع إدارة تكاليف الفائدة.

ومع ذلك، فإن زيادة الرفع المالي ترفع الالتزامات الثابتة على ميزانية تحمل بالفعل نحو مليار دولار من الاقتراض. وقد تفاعل المستثمرون بسرعة. إذ انخفضت أسهم مجموعة بيتدير تكنولوجيز (ناسداك: BTDR) عقب الإعلانات، حيث أثارت مخاوف التخفيف الناتجة عن السندات القابلة للتحويل وإصدار الأسهم ضغطًا على المعنويات. وأغلق سهم BTDR يوم الجمعة على انخفاض يزيد قليلًا عن 2%، وعلى مدار الأسبوع الماضي فقد تراجع بنسبة 22%.

انخفض السهم بأكثر من 47% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. علاوةً على ذلك، يمر قطاع التعدين الأوسع بعملية إعادة تقييم مماثلة للهوية. فمع تقلص مكافآت الكتل واشتداد المنافسة، يدير معظم المعدّنين المدرجين علنًا اليوم خدمات الاستضافة المشتركة للذكاء الاصطناعي وخدمات الحوسبة عالية الأداء كمصادر دخل إضافية. وفي هذا السياق، قد يتبين أن قرار بيتدير بمبادلة احتياطيات البيتكوين بالسيولة ليس استسلامًا بقدر ما هو إعادة ضبط محسوبة.

وسيَعتمد ما إذا كانت هذه الرهانة ستؤتي ثمارها على جودة التنفيذ.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا باعت بيتدير 943.1 بيتكوين من الاحتياطيات؟
  السبب غير معروف، لكن يبدو أن البيع يهدف إلى توليد سيولة لتمويل توسع مراكز البيانات، ومبادرات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وإعادة تمويل الديون.
• هل ما تزال بيتدير تمتلك أي بيتكوين؟
  اعتبارًا من 20 فبراير، أفادت الشركة بأن حيازاتها المؤسسية الصافية من البيتكوين أصبحت صفرًا، باستثناء ودائع العملاء.
• كيف تفاعل السوق مع تصفية الخزينة؟
  انخفضت أسهم BTDR عقب الإعلانات، ما يعكس مخاوف التخفيف وتغيير الاستراتيجية. وعلى مدار آخر خمس جلسات تداول، تراجع BTDR بأكثر من 22%.
• هل هذا خروج دائم من البيتكوين بالنسبة لبيتدير؟
  هذا غير معلوم في الوقت الحالي. كانت بيتدير في الأسبوع الماضي تحتل المرتبة 51 كأكبر حاملي الخزينة، لكنها اليوم ليست ضمن قوائم خزائن الأصول الرقمية (DAT).