يواجه عمال مناجم البيتكوين عاصفة مثالية من تراجع الإيرادات وتناقص النشاط الشبكي، مما يثير القلق بشأن أمان البلوكشين على المدى الطويل.
بدون المزيد من تحويلات البيتكوين، قد تنهار إيرادات المعدّنين وأمن الشبكة
نُشر هذا المقال قبل أكثر من عام. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
جفاف معاملات البيتكوين
انخفضت المعاملات اليومية للبيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر عام 2023، تاركة قائمة الانتظار للمعاملات غير المؤكدة—فارغة بشكل غير معتاد. أدى هذا الانخفاض إلى تراجع رسوم المعاملات التي بالكاد تساهم الآن في دخل عمال المناجم. تزامنت هذه القضية مع انخفاض الدعم إلى 3.125 BTC في النصف الرابع من أبريل، مما جعل عمال المناجم يواجهون ضغوط إيرادات غير مستدامة.
الخفض في الدعم وحده قلّل أرباح عمال المناجم لكل كتلة بنسبة 50%، مما أجبرهم على الاعتماد أكثر على الرسوم، والتي لم تتوفر على الإطلاق. في حين أن النشاط على السلسلة قد انخفض، تشهد الشبكة اندماجات كبيرة ل BTC. كيانات مثل التبادلات المشفرة المركزية، تقوم بنقل BTC في عمليات ضخمة بدلًا من المتكررة الصغيرة. على سبيل المثال، اندماج واحد قد ينقل 10,000 BTC ولكنه يولد رسومًا واحدة فقط—أقل بكثير من الآلاف من النقالات الفردية.
هذا ليس جديدًا—فقد استغلت التبادلات المركزية دائمًا المعاملات الضخمة—ولكن عند احتساب النشاط الأدنى، يتفاقم الوضع أكثر. وفي الوقت نفسه، فإن الخدمات الحفظية، الحكومات، الشركات (ولاسيما الشركات مثل مايكروستراتيجي) وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تزيد من انخفاض الطلب على المعاملات. أكثر من 1 مليون BTC (111.78 مليار دولار) يحتفظ بها صناديق الاستثمار الأمريكية الفورية وحدها، مع تخزين معظم الأصول في محافظ حفظية. تتطلب هذه المنتجات الحد الأدنى من التفاعل مع البلوكشين، مما يقلل من حوض الرسوم الذي يعتمد عليه عمال المناجم.
بغض النظر عن النقاشات الدائرة حول حجم الكتلة وسوق الرسوم، تبقى الحقيقة التي لا يمكن إنكارها: قلة المعاملات يمكن أن تعرض نموذج أمان البيتكوين للخطر. يقوم عمال المناجم بتأمين الشبكة عن طريق التحقق من صحة المعاملات، الممولة من الدعم والرسوم. إذا ما انخفضت الإيرادات إلى ما دون تكاليف التشغيل—وخاصة نفقات الطاقة—قد يضطر عمال المناجم إلى إغلاق المعدات، مما يقلل من معدل الهاش للشبكة. وقد يجعل الانخفاض المستمر السلسلة أكثر عرضة للهجمات، نظرا لانخفاض عدد عمال المناجم المتنافسين على التحقق من صحة الكتل.
تستند الحلول طويلة الأجل على التبني. زيادة الطلب على المعاملات—مدفوعة بالاستخدام الفردي، أو Ordinals، أو Runes، أو الترميز للأصول الحقيقية (RWA) أو التمويل اللامركزي (defi)—قد ينعش الرسوم. بدون نمو، يخاطر عمال المناجم بأن يُحبسوا بين انخفاض الدخل وارتفاع التكاليف، مما يهدد العمود الفقري اللامركزي لنظام البيتكوين البالغ حجمه 1.88 تريليون دولار.
