باول: 'قد نجد أنفسنا في سيناريو صعب' حيث يزن الاحتياطي الفيدرالي حالة عدم اليقين بشأن التعريفات

باول يقتبس من “فيريس بيولر”: “الحياة تتحرك بسرعة” مع تنقل الاحتياطي الفيدرالي في مفترقات الطرق الاقتصادية

تحدث باول في النادي الاقتصادي في شيكاغو، وأكد خطابه على التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق أقصى قدر من التوظيف واستقرار الأسعار، مشيراً إلى أن سوق العمل قوي لكن التضخم لا يزال أعلى من الهدف البالغ 2%. وأكد أن البيانات الأخيرة تشير إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول مقارنة بالعام الماضي، مع ارتفاع إنفاق المستهلك بشكل معتدل وتأثير الواردات على الإنتاج.

تشير الاستطلاعات إلى تراجع المعنويات لدى الشركات والأسر بسبب القلق بشأن سياسة التجارة لرئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب، على الرغم من أن التوقعات الخارجية لا تزال تتوقع نموًا إيجابيًا. أقر باول بإمكانية أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم وإبطاء النشاط الاقتصادي، لكن التوقعات التضخمية طويلة الأجل تظل متمركزة قرب 2%.

يظهر سوق العمل مرونة، مع متوسط عدد الوظائف الشهرية المضافة بـ 150,000 في أوائل 2024 وانخفاض معدلات البطالة. تباطأ نمو الأجور لكنه لا يزال يتفوق على التضخم، مما يقلل من الضغط على الأسعار. التضخم، الذي يُقاس بمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، ارتفع بنسبة 2.3% خلال العام الماضي، بينما ارتفع التضخم الأساسي — الذي يستثني الغذاء والطاقة — بنسبة 2.6%.

أشاد باول بالتقدم في خفض التضخم دون زيادة حادة في البطالة، وهو إنجاز نادر تاريخيًا. قال رئيس البنك المركزي إن الاحتياطي الفيدرالي يراقب عن كثب كيفية تأثير السياسات الجديدة على التجارة والهجرة والإنفاق المالي والتنظيم على الاقتصاد. في حين أن التعريفات قد تسبب ارتفاعًا مؤقتًا في التضخم، يعتمد استمرارها على سرعة تعديل الأسعار وما إذا كانت التوقعات طويلة المدى تظل مستقرة.

أبلغ باول الحضور بأن أولوية الاحتياطي الفيدرالي هي منع زيادة الأسعار لمرة واحدة من تغذية التضخم المستمر. وأوضح باول يوم الأربعاء: “قد نجد أنفسنا في سيناريو صعب حيث تكون أهداف تفويضنا المزدوج في توتر. إذا حدث ذلك، فسننظر في مدى بُعد الاقتصاد عن كل هدف، والأفق الزمني المحتمل الذي يُتوقع فيه سد هذه الفجوات المختلفة.”

وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى ضرورة التحلي بالصبر، مؤكداً أن البنك المركزي سينتظر الحصول على بيانات أوضح قبل تعديل السياسة. وأكد على تحدي الموازنة بين أهداف التوظيف والتضخم إذا تعارضت، مشدداً على أن استقرار الأسعار ضروري لصحة الاقتصاد المستدامة.

اختتم باول بالاقتباس من فيريس بيولر: “الحياة تتحرك بسرعة”، لكن الاحتياطي الفيدرالي يظل مركزاً على تحقيق تفويضه المزدوج. تعهد باول بمواصلة فحص المخاطر والبيانات لحماية صحة الاقتصاد على المدى الطويل. ألقت تصريحاته بظلالها على الأسهم وأسواق العملات المشفرة، مما زاد من القلق الناتج عن إفصاح شركة إنفيديا للربع الأول من عام 2025، الذي حذر من ضربة مالية ثقيلة (5.5 مليار دولار) بسبب تقييد عمليات تصدير الرقائق الرسومية H20 إلى الصين.