أزمة النفط تدفع إلى موجة بيع عالمية في الأسهم، بينما تحافظ المعادن الثمينة والعملات المشفرة على ثباتها

صدمة النفط تهز الأسواق العالمية مع تراجع الأسهم

أغلقت الأسهم الأمريكية على انخفاض يوم الجمعة، مواصلةً موجة صعبة للأسهم حيث أدى ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى ضخ مزيد من عدم اليقين في الاقتصاد العالمي.

وانخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 40.43 نقطة، أو 0.61٪، ليغلق عند 6,632.19، مسجلاً انخفاضه الأسبوعي الثالث على التوالي وأدنى مستوى جديد لعام 2026. وانخفض مؤشر ناسداك المركب 206.62 نقطة إلى 22105.36 نقطة، في حين تراجع مؤشر داو جونز الصناعي 119.38 نقطة إلى 46558.47 نقطة. كما انخفض مؤشر بورصة نيويورك المركب 67.76 نقطة إلى 22050.94 نقطة، مما يعكس ضعفاً واسعاً في السوق.

أنهت تسعة من القطاعات الـ 11 في مؤشر S&P 500 تداولاتها في المنطقة الحمراء، حيث كان قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات من بين أضعف القطاعات أداءً، في ظل إعادة تقييم المستثمرين للتوقعات الاقتصادية.

كان سوق النفط هو المحفز المباشر.

ارتفع سعر خام برنت مرة أخرى فوق 100 دولار للبرميل، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) في نطاق 95-98 دولارًا، حيث أدت الهجمات على السفن التجارية والتقارير عن وجود ألغام بالقرب من مضيق هرمز إلى تعطيل أحد أهم ممرات الطاقة في العالم. يمر عبر هذا الممر المائي الضيق ما يقرب من خمس تدفقات النفط العالمية، مما يجعل أي تعطيل مستمر مصدر قلق كبير بالنسبة للإمدادات العالمية.

تزداد مخاوف الأسواق من أن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى إحياء التضخم، في الوقت الذي كانت البنوك المركزية تأمل في تخفيف السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا العام.

هذا السيناريو — النمو البطيء المقترن بالتضخم المستمر — هو التعريف النموذجي للركود التضخمي، وهو ما يميل إلى أن يكون مزعجًا بشكل خاص لمستثمري الأسهم.

ولم تقتصر الضغوط على الأسواق الأمريكية.

اضطراب سوق النفط يسبب موجات في الأسهم العالمية مع تراجع الذهب الذي لا يزال يحافظ على مستوى أعلى من 5 آلاف دولار

تراجعت الأسهم العالمية أيضًا مع انتشار تداعيات صدمة النفط في الاقتصادات المستوردة للطاقة. وانخفض مؤشر نيكي 225 الياباني بنحو 1.6%، متأثراً بضعف الين والاعتماد الكبير للبلاد على الطاقة المستوردة. وفي أوروبا، انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 1.4%، وتراجع مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.7%، وانخفض مؤشر فوتسي 100 بنحو 0.6%.

وقادت القطاعات التي تعتمد بشكل كبير على الصادرات والصناعات الحساسة للطاقة موجة الانخفاضات، حيث أعاد المستثمرون تقييم توقعاتهم للنمو العالمي.

وفي ظل هذه الظروف، واصلت المعادن الثمينة جذب التدفقات الدفاعية، لكنها تراجعت قليلاً قبل عطلة نهاية الأسبوع.

ارتفع سعر الذهب لفترة وجيزة فوق مستوى 5100 دولار للأونصة في وقت سابق من الأسبوع قبل أن يتراجع يوم الجمعة ليغلق بالقرب من 5043 دولارًا، بانخفاض حوالي 51 دولارًا خلال الجلسة، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هذا الحد.

وكان محللو سيتي جروب قد توقعوا في يناير أن الذهب سيظل عند مستوى 5000 دولار للأونصة بحلول مارس 2026، مستشهدين بارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وقيود العرض، وعدم اليقين المحيط باستقلالية البنوك المركزية.

وقد تحققت هذه التوقعات فعليًا الآن.

كما تراجعت الفضة بشكل طفيف يوم الجمعة، حيث تم تداولها بالقرب من 80.89 دولارًا للأونصة، بانخفاض حوالي 3.36 دولارًا خلال اليوم بعد ارتفاع طويل دفع المعدن إلى الارتفاع بأكثر من 50 دولارًا على أساس سنوي. ويظل الطلب الصناعي محركًا رئيسيًا للفضة، التي تقع على الحد الفاصل بين التحوط النقدي والسلعة الصناعية.

أظهرت المعادن الثمينة الأخرى أداءً متباينًا. تداول البلاتين بالقرب من 2044 دولارًا للأونصة، بينما تراوح البلاديوم حول 1582 دولارًا، وكلاهما يعكس التقلبات المرتبطة بقطاع السيارات والطلب الصناعي الأوسع نطاقًا.

القاسم المشترك بين هذه الأسواق هو ببساطة النفط.

إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة، فقد تؤثر تكاليف النقل والإنتاج المرتفعة على الاقتصاد العالمي. وهذا من شأنه أن يزيد من احتمالية استمرار التضخم، مما قد يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة التي كان المستثمرون يتوقعونها في وقت لاحق من هذا العام.

وقد بدأت الأسواق بالفعل في التكيف مع هذا الاحتمال.

أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى تعزيز الدولار الأمريكي ودفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع، مما أدى إلى تشديد الظروف المالية حتى دون اتخاذ إجراءات إضافية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة للأسهم، فإن هذا المزيج يميل إلى التأثير سلبًا على التقييمات.

كان الاستقرار النسبي للأصول الرقمية أحد الأحداث الجانبية الأقل بروزًا في تداولات الأسبوع.

بينما تراجعت الأسهم العالمية، تداولت عملة البيتكوين بالقرب من 70,900 دولار وارتفعت بشكل طفيف خلال الأسبوع الماضي، مع تداول القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة حول 2.42 تريليون دولار. لم يؤثر هذا التحرك كثيراً على المعنويات العامة، التي لا تزال حذرة، لكنه سلط الضوء على كيفية تزايد نظرة بعض المستثمرين إلى الأصول الرقمية إلى جانب التحوطات الكلية التقليدية.

كل الأنظار تتجه إلى مضيق هرمز

يقول المحللون إن مسار الصراع الذي يؤثر على مضيق هرمز سيحدد على الأرجح اتجاه السوق في الأسابيع المقبلة. إذا استؤنفت حركة الشحن بشكل طبيعي، فقد تنخفض أسعار الطاقة بسرعة وتوفر بعض الراحة للأصول المحفوفة بالمخاطر.

ومع ذلك، إذا استمرت الاضطرابات، فقد يضطر المستثمرون إلى التعامل مع بيئة أقل راحة بكثير — بيئة تتسم بارتفاع أسعار الطاقة، وتضخم مستمر، وتباطؤ النمو العالمي.

في الوقت الحالي، يبدو أن الأسواق تستعد لهذا السيناريو الأخير.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا تنخفض أسواق الأسهم العالمية في الوقت الحالي؟
  يرتبط ارتفاع أسعار النفط بالاضطرابات في مضيق هرمز، مما يزيد من المخاوف بشأن التضخم ويؤدي إلى تباطؤ توقعات النمو.
• لماذا يحافظ الذهب على سعره فوق 5 آلاف دولار بينما تنخفض الأسهم؟
  غالبًا ما يجذب الذهب الطلب خلال الأزمات الجيوسياسية ومخاوف التضخم لأنه يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه مخزن للقيمة.
• ما هو سعر النفط في الوقت الحالي؟
  ارتفع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 100 دولار للبرميل، بينما يتداول خام غرب تكساس الوسيط بين 95 و98 دولارًا تقريبًا.
• كيف تتفاعل العملات المشفرة مع الاضطرابات في السوق؟
  ظلت الأصول الرقمية مستقرة نسبيًا، حيث يتداول البيتكوين بالقرب من 70,900 دولار بينما تراجعت أسواق الأسهم العالمية.