استراتيجياً، الشركة المدرجة في ناسداك التي تملك أكثر من 600,000 بيتكوين، تسجل رقماً قياسياً في القيمة السوقية

سهم استراتيجية يصل لمستوى جديد بفضل خزان البيتكوين الضخم

الإحصائيات السوقية تكشف أن أسهم MSTR في ناسداك وصلت إلى 455.90 دولار في إغلاق الأربعاء، بزيادة تجاوزت 3% خلال الجلسة. خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول، حقق MSTR زيادة بنسبة 5.89% مع زيادة شهرية تتجاوز 17%. الأرقام الكلية تظهر زيادة هائلة بنسبة 3,699% منذ سعر فتح السهم في الطرح العام الأولي للشركة.

استراتيجية، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy Inc. قبل تغيير العلامة التجارية، أصبحت عامة في بورصة ناسداك في 11 يونيو 1998، بأسعار أسهم تبلغ 12 دولارًا. خلال فورة التكنولوجيا والإنترنت في عام 2000، صعد سهم MSTR إلى 139 دولارًا ثم تساقط لما دون دولار واحد بعد عام 2001. خلال السنوات التسع عشرة التالية، كافح MSTR ليتجاوز مستوى 20 دولارًا وكان يتداول غالبًا دون سعر عرض الافتتاح البالغ 12 دولارًا.

في عام 2013، كان مؤسس الشركة مايكل سايلور معروفا بكونه مشككا في البيتكوين، مقارناً إياه بالمقامرة ومتوقعا فشله. “أيام البيتكوين معدودة”، كتب سايلور على X في ذلك الوقت، “يبدو أنه مجرد مسألة وقت قبل أن يلقى نفس مصير المقامرة عبر الإنترنت.” أغلق MSTR في ذلك اليوم بسعر 12.42 دولارًا للسهم الواحد في ناسداك.

بعد سبع سنوات من تلك التغريدة، تبنى سايلور وشركته البيتكوين، حيث ذكر لاحقًا أنه “نسي” أنه قال ذلك التعليق. في أغسطس 2020، قامت الشركة بشراء 21,454 BTC بحوالي 250 مليون دولار. ومنذ ذلك الحين تواصل إضافة المزيد لموجوداتها من خلال استراتيجية الشراء التدريجي، وتملك الآن 601,550 BTC تقدر قيمتها بـ71.4 مليار دولار.

اشترت استراتيجية البيتكوين بمبلغ 43.324 مليار دولار، مما أدى إلى مكاسب تتجاوز 28 مليار دولار. بفضل هذا التراكم الضخم للبيتكوين، ينظر المستثمرون إلى MSTR كوكيل معزز للبيتكوين; فعندما يرتفع BTC، غالباً ما يتفوق MSTR بفضل كل من ممتلكاته وقيمة الأصل الصافية (NAV) التي تزيد من قيمة السهم بانتظام.

ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًا — مستثمرون مثل جيم تشانوس يجادلون بأن نموذج أعمال MSTR لا يمكن أن يدوم. يجادل البعض حول كيفية قيام استراتيجية تحديداً بجمع النقد من خلال إصدار المزيد من الأسهم أو الأسهم الممتازة — ثم استخدام العائدات لشراء المزيد من البيتكوين. ينظر النقاد إلى هذا النموذج المتكرر لجمع الأموال كنوع من الهندسة المالية التي قد تتدهور بشكل كبير إذا انخفضت قيمة البيتكوين أو جفت مصادر رأس المال. حتى الآن، تفوق سهم MSTR على شكوك المنتقدين، حيث حقق رهانه على البيتكوين مكاسب بنسبة 65%.