استراتيجي جولدمان يفضل الذهب والفضة والبيتكوين كـ 'مخازن للقيمة' وسط تقلبات السوق

رئيس صندوق التحوط في جولدمان يرى 3 “مخازن للقيمة” تلعب دورًا رئيسيًا في مزيج المحفظة

وفقًا لتوقعات باسكويارييلو التي شاركها موقع Zerohedge، فقد قدم الرئيس العالمي لتغطية صناديق التحوط إطار عمله بعد أسبوع تعافى فيه مؤشر S&P 500 من بيعه السابق وحقق مؤشر ناسداك (NDX) أعلى مستوى له على الإطلاق. وينسب مقاومة الأسواق إلى استمرار زخم الذكاء الاصطناعي (AI)، وتدفقات رأس المال الصحية، والفرق بين سوق الأسهم والاقتصاد الأساسي حيث تستمر المخاوف حول تباطؤ نمو الوظائف.

في صميم مركزه الموصى به هو “الطويل لمخازن القيمة (الذهب/الفضة/BTC)”. يعد هذا العنصر بمثابة تحوط ضمن نهجه الأوسع “طويل، مع تحوط” للنصف الثاني من عام 2025. يشمل الذهب والفضة والبيتكوين (BTC) في استراتيجية مصممة للتنقل عبر عدم اليقين، بما في ذلك بيئة تداول صيفية “مضطربة وغير متوقعة” مع تدهور عمق السوق.

تتكون الاستراتيجية العامة من أربعة ركائز: طويلة لأجل الأسهم الأمريكية (منحازة للتكنولوجيا)، طويلة لأجل هذه الثلاثة مخازن للقيمة، قصيرة الدولار الأمريكي بحجم معتدل، وطويلة لمنحنيات التصاعد المطبقة عالميًا. أشار باسكويارييلو أيضًا إلى أنه بينما قد يكون أداء الأجزاء الفردية منخفضًا أسبوعيًا – مثل الدولار الأسبوع الماضي أو منحنيات التصاعد هذا الأسبوع – لا تزال المقاربة المركبة “الوسيلة المفضلة” لديه.

يعترف بالتحديات على المدى القريب، متوقعًا توطيد في أغسطس وصعوبة في التقنيات في سبتمبر بعد إعادة المخاطرة الكبيرة في السوق. ومع ذلك، فهو يعتقد أن الاتجاه الرئيسي للأسهم الأمريكية، وخاصة أسهم التكنولوجيا التي تقود نمو الأرباح، لا يزال في ارتفاع للنصف الثاني من 2025. توازن الاستراتيجية هذا التفاؤل بشأن التكنولوجيا مع الخصائص الدفاعية للمعادن الثمينة و الأصول المشفرة.

يؤكد باسكويارييلو على مراقبة تباطؤ سوق العمل الأمريكي والمخاطر التموقعية، خاصة من المتداولين النظاميين. ومع ذلك، يخلص إلى أن المزيج المحدد، مع لعب مخازن القيمة دورًا حاسمًا، يواصل الصمود كالإطار الأمثل للظروف الحالية، مما يبرر تكلفة التحوط من أجل الاستقرار.