أصبح فانجارد الآن أكبر داعم للاستراتيجية بعد سنوات من تجاهل البيتكوين

فانجارد تصبح حامل الأسهم الأول في استراتيجية إنك بعد سنوات من انتقاد البيتكوين

يؤدي التناقض المتزايد بين الرسائل المؤسسية والتعرض الفعلي للمحفظة إلى تسليط الضوء، حيث يبدو أن كبار مديري الاستثمار السلبيين يتناقضون مع مواقفهم المعلنة. فقد ظهرت مجموعة فانجارد، وهي واحدة من أكبر مديري الأصول في العالم، كأكبر مساهم في شركة استراتيجية إنك (المعروفة أيضًا بـ Microstrategy) – وهي شركة مرتبطة بشكل واسع بالدعوة للبيتكوين.

على الرغم من أن الشركة قد انتقدت باستمرار العملات الرقمية كأصول مضاربة تفتقر إلى القيمة الأساسية، فإن فانجارد تمتلك حاليًا أكثر من 20 مليون سهم من شركة استراتيجية (ناسداك: MSTR)، مما يمثل تعرضًا يقدر بحوالي 9.26 مليار دولار. هذه الأسهم موزعة عبر صناديق تتبع المؤشرات وصناديق مدارة بنشاط. رغم أن هذه المواقف تنشأ بشكل أساسي من تفويضات المؤشرات السلبية بدلاً من قرارات استثمارية تقديرية، فإنها تبرز تباينًا واضحًا عن موقف عملاق الاستثمار العام تجاه الأصول الرقمية.

إن القيادة العليا في فانجارد، بما في ذلك رئيس الاستثمار دنكان بيرنز، قد أكدت مرارًا على تشكيك الشركة في البيتكوين. وصف التنفيذيون العملة الرقمية بأنها متقلبة وغير مدعومة بأساسيات جوهرية، مما يعزز رفض فانجارد لتقديم منتجات استثمارية متعلقة بالعملات الرقمية. علاوة على ذلك، أكد الرئيس التنفيذي سليم رامجي مرة أخرى على موقف الشركة في أغسطس 2024، حيث أفاد بأنها لن تتابع إنشاء صندوق ETF للعملات الرقمية، مؤكدًا التزامها بـ “الابتكار الموجه للعملاء وليس تقليد المنافسين”.

لقد أثار التناقض انتقادات من المشاركين في السوق. علق ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Vaneck، على منصة التواصل الاجتماعي X في 14 يوليو:

فانجارد: البيتكوين غير ناضج وبدون قيمة. أيضًا فانجارد: تشتري 20 مليون سهم من MSTR، وتصبح أكبر داعم لأعظم داعية للبيتكوين. دخولك إلى 9 مليارات دولار مما تسخر منه علنًا ليس استراتيجية. إنه خرف مؤسسي.

تمتد التناقضات إلى ما هو أبعد من استراتيجية إنك. فانجارد أيضًا تعتبر أكبر مستثمر مؤسسي في شركة جيم ستوب، حيث تمتلك 39.24 مليون سهم، مما يمثل حوالي 8.77% من الأسهم المتاحة للشركة. في 28 مايو 2025، كشفت جيم ستوب عن تخصيص 513 مليون دولار للبيتكوين كاحتياطي خزانة. عبّر رئيس مجلس إدارة استراتيجية التنفيذية، مايكل سايلور، قائلاً: “إنه يعكس القبول المتزايد للبيتكوين كأصل احتياطي مشروع داخل المجتمع المالي التقليدي.”