أريزونا تعلق مؤقتًا إجراءات المقاضاة ضد كالشي بعد أن منع حكم اتحادي عقد جلسة الاستجواب المقررة يوم الاثنين

النقاط الرئيسية:

• منع قاضٍ فيدرالي مثول كالشي أمام المحكمة يوم الاثنين في أريزونا، وقضى بأن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من المرجح أن تنجح في دعوى الأسبقية الفيدرالية.
• رفعت أريزونا أول تهم جنائية ضد مشغل سوق التنبؤات، بـ 20 تهمة، بما في ذلك المراهنات الانتخابية والرياضية.
• المحاكم الفيدرالية منقسمة، حيث تؤيد الدائرة الثالثة اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بينما تنحاز نيفادا وماساتشوستس إلى جانب الولايات.

الحكومة الفيدرالية تنجح حيث فشلت كالشى نفسها

كان من المقرر أن تتم محاكمة شركة Kalshi في المحكمة العليا لمقاطعة ماريكوبا يوم الاثنين. أصدر القاضي الفيدرالي مايكل ليبوردي أمر تقييدي مؤقت (TRO اختصارًا) يوم الجمعة عقب جلسة استمرت قرابة ساعتين في فينيكس.

ووجد أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد قدمت "دليلاً واضحاً على أنها من المرجح أن تنجح في موضوع دعواها بأن قوانين المقامرة في أريزونا تسبقها قانون تداول السلع". وقال مكتب المدعي العام في أريزونا إنه سيبلغ المحكمة يوم الاثنين بأنه لن يمضي قدماً في جلسة الاستجواب طالما ظل الأمر ساري المفعول. ويظل الأمر التقييدي المؤقت ساري المفعول حتى 24 أبريل.

صدر الحكم بعد يومين من رفض ليبوردي طلب كالشي نفسه بإصدار أمر قضائي أولي ضد أريزونا. وفي ذلك القرار السابق، قال القاضي إنه من السابق لأوانه البت في ما إذا كان قانون تداول السلع الفيدرالي يعلو على قوانين المقامرة في أريزونا – وهي المسألة القانونية المركزية في القضية – مستشهداً بقانون منع الأوامر القضائية، الذي يمنع عموماً المحاكم الفيدرالية من عرقلة الإجراءات الجنائية للولايات. نجح الطلب المنفصل الذي قدمته لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لأسباب مختلفة، بحجة أن الملاحقة القضائية التي قامت بها أريزونا تتدخل بشكل مباشر في السلطة الفيدرالية الحصرية للوكالة على المقايضات المتداولة في أسواق العقود المحددة، مما يؤدي إلى تفعيل بند سيادة القانون.
نجح الطلب المنفصل الذي قدمته لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بدعم من وزارة العدل، بحجة أن الملاحقة القضائية التي قامت بها أريزونا تتدخل بشكل مباشر في السلطة الفيدرالية الحصرية للوكالة على المقايضات المتداولة في أسواق العقود المحددة.

وقد رفع المدعي العام لأريزونا، كريس مايز، 20 تهمة جنائية بجنح ضد شركتي KalshiEx LLC و Kalshi Trading LLC في 17 مارس، مما يجعلها أول ولاية ترفع تهمًا جنائية ضد مشغل سوق تنبؤات. وتزعم التهم أن Kalshi قبلت رهانات غير قانونية من سكان أريزونا على الرياضات الاحترافية والجامعية، وأداء اللاعبين الفرديين، والنتائج السياسية. وتشمل هذه الرهانات السباق الرئاسي لعام 2028، وانتخابات حاكم أريزونا لعام 2026، وما إذا كان قانون SAVE سيصبح قانونًا. وتصل العقوبة القصوى لأربع تهم تتعلق بالمراهنات الانتخابية إلى 10,000 دولار لكل منها، بينما تصل العقوبة القصوى لـ 16 تهمة متعلقة بالرياضة إلى 20,000 دولار لكل منها.

ووصف رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مايكل سيليج الملاحقة القضائية في أريزونا بأنها "سابقة خطيرة"، قائلاً إن "قرار الولاية باستخدام القانون الجنائي الولائي المسبق ضد الشركات التي تمتثل لنظام اتحادي شامل لا يمكن أن يصمد". وأضاف أن الكونغرس "رفض على وجه التحديد مثل هذا المزيج المجزأ من اللوائح الولائية لأنه أدى إلى تدهور حماية المستهلك وزيادة مخاطر الاحتيال والتلاعب".

تقوم شركة Kalshi، التي وافقت عليها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في عام 2020 باعتبارها أول بورصة معينة اتحاديًا لعقود الأحداث في تاريخ الولايات المتحدة، بتنظيم منتجاتها كمشتقات مالية خاضعة للتنظيم بدلاً من الرهانات التقليدية. يقوم المستخدمون بشراء وبيع عقود "نعم" أو "لا" مرتبطة بنتائج الأحداث، والتي تصنفها الشركة على أنها مقايضات بين الأطراف المقابلة بدلاً من رهانات ضد المنظمة. بعد جولة تمويل من السلسلة D بقيمة 300 مليون دولار، تبلغ القيمة السوقية المعلنة لشركة Kalshi 5 مليارات دولار وتسيطر على حوالي 89٪ من سوق التنبؤات في الولايات المتحدة، وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن بنك أوف أمريكا استشهد به موقع Coindesk.

تعد قضية أريزونا جزءًا من نزاع أوسع نطاقًا يشمل عدة ولايات. رفعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعاوى قضائية ضد أريزونا وكونيتيكت وإيلينوي في 2 أبريل، سعيًا للحصول على أحكام تفسيرية تفيد بأن قانون تداول السلع يمنح الوكالة سلطة حصرية على عقود الأحداث. وقد رفعت Kalshi دعاوى قضائية منفصلة ضد أريزونا ويوتا وأيوا لمنع إجراءات الإنفاذ التي تتخذها الولايات.
انقسمت المحاكم الفيدرالية بشكل حاد حول المسألة الأساسية. قضت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة في 6 أبريل بأن القانون الفيدرالي يغلب على قوانين المقامرة الولائية في قضية تتعلق بمحاولة نيوجيرسي إنفاذ قوانينها ضد Kalshi – وهو انتصار مهم لموقف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). كما حكم القضاة الفيدراليون في تينيسي لصالح Kalshi. وأصدر قضاة الولاية والقضاة الفيدراليون في نيفادا وماساتشوستس أحكامًا مبكرة تدعم سلطة الولايات في تقييد مشغلي أسواق التنبؤات.

ارتفعت أحجام التداول الشهرية عبر منصات التنبؤات لتتجاوز 20 مليار دولار، بعد أن كانت 1.2 مليار دولار في أوائل عام 2025. ومن شأن فوز الجهة الفيدرالية أن يسمح لمنصات مثل Kalshi بالتوسع على الصعيد الوطني في ظل إطار تنظيمي واحد. أما فوز الولاية فقد يؤدي إلى تجزئة السوق إلى نموذج يعتمد على الاختصاص القضائي لكل ولاية على حدة، على غرار المشهد الحالي للمراهنات الرياضية في الولايات المتحدة.

الخطوة التالية في قضية أريزونا هي عقد جلسة استماع لتحديد ما إذا كان ينبغي تحويل الأمر التقييدي المؤقت إلى أمر قضائي أولي من شأنه أن يوقف الملاحقة القضائية من قبل الولاية لفترة أطول.