ارتفاع أسهم Circle بعد رفع Mizuho للسعر المستهدف المرتبط بالتضخم وتوقعات أسعار الفائدة لدى الفيدرالي

ميزوهو ترفع السعر المستهدف لـCircle مع الإبقاء على تصنيف محايد

رفع محللا Mizuho، دان دوليف وألكسندر جنكينز، السعر المستهدف لشركة Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) من 90 دولارًا إلى 100 دولار، مع الاستمرار في التمسك بتصنيف محايد. وتعكس هذه الخطوة رياحًا مواتية على المستوى الكلي للاقتصاد أكثر من كونها تغييرات مفاجئة في أعمال Circle الأساسية.

وربط المحللون التعديل إلى حد كبير بمكاسب أسعار الطاقة الأخيرة عقب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. فقد ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 7% إلى 8% في الجلسات الأخيرة، بينما صعد خام برنت بحوالي 17% عبر خمسة أيام تداول.

وغالبًا ما تُترجم أسعار النفط الأعلى إلى توقعات تضخم أقوى، ما يعقّد بدوره قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. وبالنسبة إلى Circle، ومن منظور محللي Mizuho، فإن هذه الديناميكية مهمة لأن الشركة تُولّد معظم إيراداتها من الفائدة المكتسبة على الاحتياطيات التي تدعم عملة USDC المستقرة.

تحقق Circle الفائدة بصورة أساسية من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وأصول أخرى منخفضة المخاطر تُحتفظ بها لدعم تداول USDC. وعندما تبقى الأسعار مرتفعة، تُنتج تلك الاحتياطيات عوائد أكبر وتساهم بشكل أكثر مباشرة في دخل الشركة.

قدّرت Mizuho أن تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي قد يضيف نحو 1% إلى توقعات إيرادات Circle لكل من عامي 2026 و2027. كما أشار المحللون إلى ارتفاع احتمال أن يتجنب الفيدرالي خفض الأسعار بالكامل العام المقبل.

وفي وقت النشر، تُظهر بيانات أداة CME Fedwatch أن احتمال السيناريو المتطرف المتمثل في عدم إجراء أي خفض لأسعار الفائدة في 2026 قد تضاعف تقريبًا خلال الأسابيع الأخيرة. وبالنسبة لشركة تعتمد أرباحها بشكل كبير على دخل الفوائد، ترى Mizuho أن هذا السيناريو يوفر دفعة مفيدة. وتُظهر الأداة حاليًا أن فرص عدم حدوث أي تغيير في اجتماع 18 مارس تبلغ 97.3%.

ويبدو أن الأسواق انتبهت لذلك. فقد قفزت أسهم Circle بأكثر من 24% خلال الأسبوع الذي سبق صدور مذكرة محلل Mizuho، وارتفعت 6% أخرى في اليوم الذي تم تداولها فيه. ويوم الأربعاء، ارتفعت الأسهم 4% قبل جرس الإغلاق ببضع ساعات.

تداول السهم بين نحو 101 و103 دولارات خلال الجلسة الأخيرة، ليصل إلى مستويات لم تُسجَّل منذ نحو أربعة أشهر. وفي الوقت الحالي، دفعت موجة الصعود الأسهم إلى ما فوق السعر المستهدف الجديد الذي حددته Mizuho.

ويعزز الصعود الأخير الزخم المتولد عن تقرير الأرباح للربع الرابع من عام 2025 الصادر في أواخر فبراير. في ذلك الوقت، أعلنت الشركة نتائج فاقت التوقعات، ما أدى إلى ارتداد حاد بعد أشهر من الخسائر الكبيرة.

وكان سهم Circle قد تراجع سابقًا بنحو 80% من القمم التي بلغها في 2025 قبل أن يشهد التعافي الأخير. وعزا المحللون جزءًا من الارتداد السريع إلى ضغط مراكز البيع على المكشوف (short squeeze) مع إعادة تموضع المستثمرين حول تقرير الأرباح.

حتى مع تحسّن التوقعات، يواصل المحللون التحذير من مخاطر طويلة الأجل. إذ إن تنظيم العملات المستقرة يتطور عبر الأسواق الرئيسية، وقد يؤدي دخول منافسين إضافيين إلى الضغط على الهوامش إذا أصبح القطاع أكثر تنافسية.

ومع ذلك، في الوقت الراهن، تظل Circle مرتبطة بقوة بالقوى الاقتصادية الكلية. فقد تكون أسعار النفط وبيانات التضخم وإشارات الاحتياطي الفيدرالي مهمة تقريبًا بقدر التطورات داخل الشركة نفسها.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا ارتفع سهم Circle هذا الأسبوع؟ ارتفعت أسهم Circle بعد أن رفعت Mizuho السعر المستهدف إلى 100 دولار وأشارت إلى أن توقعات أسعار الفائدة الأعلى تدعم الإيرادات من احتياطيات USDC.
• كيف تحقق Circle المال من USDC؟ تحقق Circle فائدة على سندات الخزانة الأمريكية واحتياطيات النقد التي تدعم عملة USDC المستقرة.
• لماذا تفيد أسعار الفائدة الأعلى Circle؟ تؤدي الأسعار المرتفعة إلى زيادة العائد على الاحتياطيات الداعمة لـUSDC، ما يعزز دخل Circle من الفوائد.
• ما المخاطر التي قد تؤثر في نمو Circle على المدى الطويل؟ قد تؤدي زيادة المنافسة وتطور تنظيم العملات المستقرة إلى ضغط هوامش الربح بمرور الوقت.