آرثر هايز: العملات الرقمية تجبر التمويل التقليدي على التكيف أو الزوال مع تحول عقود الأسهم المفتوحة إلى الأكثر شهرة في عام 2026

تأثير العقود الآجلة المستمرة المتزايد على الأسواق العالمية

نشر المؤسس المشارك لـ Bitmex والرئيس التنفيذي لشركة Maelstrom، آرثر هايز، في 27 نوفمبر أن البورصات التقليدية تواجه نقطة انعكاس “الحاق أو الانقراض” حيث تعيد العقود الآجلة المستمرة تشكيل كيفية تحديد الأسواق العالمية لأسعار الأسهم والمؤشرات، وفي النهاية أسعار الفائدة. وذكر أن المنظمات الهيكلية المرتبطة بالعملات الرقمية تتجاوز المشتقات القديمة بوتيرة أسرع مما توقعه المنظمون.

“لماذا سيتحول حجم تداول المشتقات عبر العالم وعبر جميع الأصول المالية من العقود الآجلة والخيارات القديمة إلى العقود المستمرة التي لا تنتهي أبدًا؟” كتب هايز. استخدم هذا السؤال لتوضيح التوتر الهيكلي بين غرف المقاصة التقليدية وأنظمة الهامش المصممة للمشاركة العالية الرافعة على مدار 24 ساعة سبعة أيام في الأسبوع.

أشار المؤسس المشارك لـ Bitmex إلى أن العقود المستمرة للأسهم ستتسارع بشكل كبير في عام 2026 حيث تجذب السيولة المركزة والوصول غير المتوقف تدفقات المضاربة والتحوط. وذكر أن هذا التحول يعكس الطلب المتزايد عبر البورصات المركزية (CEX) واللامركزية (DEX) للعملات الرقمية، التي تستعد لتوسيع عروضها مع ارتفاع الاهتمام بالعقود المستمرة. وعبّر عن رأيه:

العقود المستمرة للأسهم ستصبح المنتج الأكثر سخونة لعام 2026، وستقدمها جميع البورصات اللامركزية والمركزية، مثل Bitmex التي أعزها، بحلول نهاية العام المقبل.

وأوضح في تحليله كيف يمكن أن تصبح هذه العقود الآلية المفضلة لإدارة مخاطر المؤشرات الليلية ونهاية الأسبوع، وخاصة عند حدوث إعلانات جيوسياسية أو اقتصادية خارج ساعات عمل البورصات التقليدية المحدودة.

اقرأ المزيد: يقول آرثر هايز إن ارتفاع البيتكوين التالي مضمون مع تدفق السيولة الفيدرالية المتزايد

توقع هايز تحولًا سريعًا في اكتشاف الأسعار القياسية نحو منصات العملات الرقمية إذا لم تقم البورصات القديمة بتجديد نماذج الضمان والمقاصة الخاصة بها. “أتوقع أنه بحلول نهاية عام 2026، سيتم اكتشاف أسعار الأسهم التقنية الكبرى في الولايات المتحدة والمؤشرات الرئيسية للولايات المتحدة (مثل S&P 500، Nasdaq 100) في أسواق العقود المستمرة التي تخدم الأفراد”، شرح هايز. وتقترح أن الزخم السياسي في الولايات المتحدة قد يدعم تطوير سوق العملات الرقمية الواسع حتى عام 2029، مما يمنح المنظمين في الخارج متسعًا للتوافق مع الموقف الأمريكي.

“إذا كانت الولايات المتحدة تحتضن العقود المستمرة لأي سبب، فإنها تمنح المنظمين إذنًا لاحتضانها أيضًا”، قال. وصف هايز النتيجة للمنصات التقليدية بعبارات واضحة:

لذلك، في عام 2025، حان الوقت لتنظيم المالية التقليدية للحاق أو الانقراض بسبب العقود المستمرة والابتكارات الرقمية الأخرى.

يجادل توقعاته بأن البورصات التي لا ترغب في التحول نحو المشتقات المستمرة بأسلوب العملات الرقمية قد تفقد الأهمية حيث تنتقل السيولة نحو المنصات التي تقدم رافعة أعمق، وأسواق تمويل أكثر تشددًا، ووصول غير متوقف.

أسئلة شائعة ⏰

• ما هو التحول في السوق الذي يتوقعه آرثر هايز لعام 2026؟
  يتوقع حدوث زيادة في العقود المستمرة للأسهم باعتبارها المنتج الأكثر سخونة في التداول، وتكتسب السيطرة عبر البورصات.
• لماذا يتوقع هايز انتقال اكتشاف الأسعار إلى منصات العملات الرقمية؟
  يجادل بأن الوصول المستمر والسيولة للعقود المستمرة سيتفوق على الأنظمة الأبطأ للضمان والمقاصة في البورصات القديمة.
• كيف يمكن أن يؤثر الزخم السياسي في الولايات المتحدة على اعتماد العقود المستمرة عالميًا؟
  يقول هايز إن قبول الولايات المتحدة حتى عام 2029 يمكن أن يمنح المنظمين الدوليين فرصة لدعم نمو مماثل في سوق العملات الرقمية.
• ما المخاطر التي تواجهها البورصات التقليدية إذا قاومت التغيير الهيكلي؟
  يحذر هايز من أنها قد تفقد الأهمية حيث يتحول المتداولون نحو أسواق العقود المستمرة ذات الرافعة العالية المستمرة.