هبوط حاد في الأسهم الأمريكية الخميس بعد ساعات من إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض رسوم تجارية واسعة في خطابه ليوم “التحرر”. يتكهن المحللون بأن الإدارة تهدف إلى تنظيم تباطؤ اقتصادي لكبح التضخم وتخفيف أعباء الديون، حيث أن اضطرابات وول ستريت ليست من أولوياتها.
اقتصاد العملات المشفرة وول ستريت يغرقان بعد 'يوم التحرير'—هل كان ذلك بتصميم؟
بقلم
مشاركة
سياسة التعريفات الجمركية لترامب تهز الأسواق، لكن هل هذا هو المطلوب؟
تناول وزير الخزانة سكوت بيسنت الحديث عن تراجع السوق الجمعة، معيدًا تراجع السوق بشكل أساسي إلى انخفاضات بين “السبعة الرائعة” (Mag 7) – أمازون، تسلا، مايكروسوفت، ميتا، نفيديا وزملاؤهم – بدلاً من تدابير ترامب التجارية. وذكر أن أعلى مستويات ناسداك على الإطلاق تزامنت مع إطلاق شركة الذكاء الصناعي الصينية ديبسيك لنماذج لغة متقدمة، مما أثار القلق بشأن تنافسية استثمارات التكنولوجيا الأمريكية في الذكاء الصناعي (AI).
أكد بيسنت، “هذا القضية تخص السبعة الرائعة وليس قضية “MAGA”،” مشيرًا إلى التراجع باعتباره قضية تتعلق بأسهم التكنولوجيا، وليس التحولات في التعريفات الأوسع. يشير المراقبون إلى أن دائرة ترامب قد تكون عمدًا تنظم التراجع لتسهيل إعادة هيكلة التزامات الديون الضخمة للأمة. الاستراتيجية، التي تزعم شركة الأبحاث The Kobeissi Letter أنها تم ترسيخها قبل تنصيب ترامب في يناير، قد أزالت بالفعل تريليونات من تقديرات الأسهم الأمريكية وجعلت المستثمرين يتوجهون نحو أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، الذي قد بلغ مستويات قياسية جديدة.
العملات الرقمية والأسهم قد عانت من خسائر فادحة. يؤكد The Kobeissi Letter أن فريق ترامب يرى أن الركود هو أسرع طريق لخفض الفائدة قبل ذروة إعادة تمويل الديون في عام 2025. عجز فبراير البالغ 1.15 تريليون دولار حتى تاريخه، وهو أعلى بنسبة 38% مقارنة بعام 2024، جعل الضغط يزداد لكبح الإنفاق. تشمل التكتيكات الرئيسية خفض أسعار النفط (التي انخفضت بنسبة 20% منذ التنصيب)، تقليل الوظائف الحكومية (تمت إضافة 2 مليون منذ 2020)، وتصعيد التعريفات الجمركية العالمية. يوافق مجموعة كبيرة من المراقبين على هذا التقييم.
“هل يدرك كل من يقول أن لدينا اقتصادًا “عظيمًا” أننا في دين يبلغ 37 تريليون دولار وتكلفته أكثر من تريليون دولار لخدمة الدين؟” كتب جاكوب كانفيلد على X. “الطريق الوحيد للخروج هو إعادة تمويل ديننا بأسعار فائدة أقل. والطريقة الوحيدة للحصول على أسعار أقل؟ انهيار السوق. إجبار اليد الفيدرالية. جعلهم يخفضون الأسعار. عندما تنخفض الأسعار، يمكن للولايات المتحدة أن تقلل من تكلفة الديون. عندما تحصل على دين رخيص، سيرتفع كل شيء.”
أضاف كانفيلد:
على المدى القصير: انهيار في العقارات والأسهم والعملات الرقمية وارتفاع في الذهب والمعادن الثمينة. على المدى الطويل: ارتفاعات جديدة عبر كل المجالات.
يبدو أن المؤسس المشارك لشركة Bitmex، آرثر هايز، يتردد صدى هذه الفرضية، مدعياً أن الاحتياطي الفيدرالي سيتعرض حتماً للضغط. “صيغة تعريفات ترامب هي دليل إضافي على أنه يركز بشدة على عكس هذه الاختلالات”، كتب هايز في 3 أبريل. “المشكلة بالنسبة للخزانة هي أنه بدون الصادرات، لا يمكن للمستثمرين الأجانب شراء السندات. يجب على الاحتياطي الفيدرالي والنظام المصرفي أن يتحمل مسؤولية ضمان سوق خزانة فعّالة، مما يعني Brrrr.”
المسؤولون في الإدارة أعربوا بوضوح عن دعمهم للاستراتيجية. أوضح وزير التجارة لووتنيك في 6 مارس أن “سوق الأسهم [ليست] محركًا للنتائج”، بينما رفض وزير الخزانة بيسنت في ذلك الوقت المخاوف بشأن “قليل من التقلب”. تبرز مشاركة The Kobeissi Letter تصريح ترامب في 9 مارس الذي يعترف بفترة “انتقالية” كدليل على تقبله لانخفاض أسعار الأصول. يحذر المحللون من أن النهج ينطوي على خطر حدوث تراجع ذاتي التحقق، خاصة مع تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي.
يبرز أمر واحد بثقة: التراجع المتزامن الخميس عبر وول ستريت وأسواق الأصول الرقمية، الذي أشعلته تدابير التجارة الجديدة التي فرضها ترامب، يعكس مناخًا دائمًا من الشك.
