"إنه ضمّ": ميلتم ديميرورس تحذّر من استحواذ وول ستريت على عالم العملات الرقمية

ديميرورز: الأصول على السلسلة هي الهدف التالي للمؤسسات

بينما وُلد البيتكوين وقطاع الكريبتو على مُثل واضحة تتمثل في بناء اقتصاد لامركزي، فإن مؤسسات التمويل التقليدي التي تدخل هذا المجال تهتم أكثر باستخدام هذا رأس المال كأداة ربح حية.

هذا هو رأي ميلتم ديميرورز، الرئيسة السابقة للاستراتيجية (CSO) في Coinshares ومؤسسة Crucible، التي ترى أن المؤسسات لا تتبنى الكريبتو بالمعنى الحقيقي للكلمة، بل تقوم بضمّه.

وبحسب ديميرورز، منذ عام 2024، نظر التمويل التقليدي إلى الكريبتو بوصفه قطاعًا يمكن استغلال سيولته لصالحهم، عبر سحب السيولة إلى هياكل خارج السلسلة يمكن أن توفر رسوم إدارة لهؤلاء الوسطاء.

وتذكر إطلاق صندوق Blackrock المتداول في البورصة للبيتكوين IBIT، الذي أصبح أنجح صندوق متداول في البورصة على الإطلاق، بوصفه الحدث الذي أطلق هذه الرؤية، إذ أظهر للمؤسسات أنها تستطيع أخذ “البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، وتغليفها ضمن هيكل صندوق تقليدي، وإدراجها، وتحويلها إلى تدفق رسوم كبير ولطيف.”

وتوضح ديميرورز أنه مع استمرار ثقب أسود رأس مال الذكاء الاصطناعي في ابتلاع الأموال، سيُنظر إلى الكريبتو كمصدر محتمل لأصول تحت الإدارة (AUM) يختبئ على مرأى من الجميع، وينتظر أن يتم استغلاله.

أكثر من 300 مليار دولار من العملات المستقرة، ونحو 100 مليار دولار في بروتوكولات التمويل اللامركزي، ومنتجات أخرى، كلها تنتظر فقط أن يتم ترميزها وإعادة تغليفها من قبل هذه المؤسسات، التي ستتبناها كـ”قاعدة AUM مولِّدة للرسوم” دون الاعتماد على القنوات التقليدية المشبعة.

وأخيرًا، حذّرت ديميرورز من آثار عملية ضمّ كبرى، قائلة إن اقتصاد السلسلة يواجه خطر التحول إلى “مجرد شريحة سيولة أخرى لآلة أصول TradFi تحت الإدارة.”

واختتمت قائلة:

“الطريق الوحيد للخروج هو بناء مؤسساتنا الأصلية الخاصة وتوسيعها نطاقًا… مؤسسات تستطيع المنافسة على AUM الخزينة وتصميم منتجات تخدم مصالح الكريبتو على المدى الطويل. إذا لم نعطِ الأولوية للتعاون مع المؤسسات الأصلية للكريبتو الآن، فلن يكون ’التبني المؤسسي‘ انتصارًا، بل سيكون ضمًا.”

الأسئلة الشائعة

• ما رأي ميلتم ديميرورز في نهج التمويل التقليدي تجاه الكريبتو؟
  تعتقد ديميرورز أن التمويل التقليدي لا يتبنى مبادئ الكريبتو؛ بل يقوم بضمّه لتحقيق منفعة مالية خاصة به.

• كيف أثّر إطلاق صندوق Blackrock المتداول في البورصة للبيتكوين IBIT على سوق الكريبتو؟
  أظهر نجاح هذا الصندوق للمؤسسات أنها تستطيع تغليف الأصول الرقمية ضمن هيكل صندوق تقليدي، ما يخلق مصدرًا مربحًا لرسوم الإدارة.

• ما الإمكانات التي تراها ديميرورز في قطاع الكريبتو مستقبلًا؟
  تشير إلى وجود أصول كبيرة، مثل 300 مليار دولار من العملات المستقرة، جاهزة للترميز وإعادة التغليف لتحقيق ربح مؤسسي، ما يحوّل الكريبتو إلى قاعدة أصول مولِّدة للرسوم.

• ما التحذير الذي تقدمه ديميرورز بشأن مستقبل اقتصاد السلسلة؟
  تحذّر من أنه من دون شراكات قوية مع المؤسسات الأصلية للكريبتو، فإن اقتصاد السلسلة يواجه خطر أن يصبح مجرد مصدر سيولة لعمليات إدارة الأصول في التمويل التقليدي.