انخفض البيتكوين بشكل أعمق في منطقة الدببة، وفقًا لتحليل Cryptoquant.

الباحثون في Cryptoquant يرون أنه لم يكن هناك راحة بعد لسوق البيتكوين الهابط

في تقريرها لشهر فبراير “تقييم السوق الهابطة”، أفاد باحثو Cryptoquant أن البيتكوين بلغ ذروته بالقرب من $126,000 في بداية أكتوبر عندما كان مؤشر Bull Score في منطقة صعودية بقوة عند 80، ولكن الشروط تغيرت بشكل حاد بعد حدث التصفية في 10 أكتوبر.

منذ ذلك الحين، انزلق المؤشر إلى الصفر – وهو أكثر قراءة هبوطية – بينما يتراوح السعر حول نطاقات أقل بكثير، ما يشير إلى ضعف هيكلي واسع، وفقًا لبيانات cryptoquant.com.

يشير التقرير أيضًا إلى وجود انعكاس واضح في سلوك المؤسسات. صناديق U.S. Exchange-Traded Funds (ETFs) للبيتكوين، التي كانت قد جمعت حوالي 46,000 BTC في هذه الفترة من عام 2025، أصبحت الآن بائعين صافين في 2026، حيث تخلصت من حوالي 10,600 BTC. ويمثل هذا التحول فجوة طلب تبلغ 56,000 BTC على أساس سنوي، وهو ديناميك الباحثين الذين يقولون إنه يضيف ضغط بيع مستمر.

على الرغم من انخفاض الأسعار، تشير Cryptoquant إلى أن المستثمرين في الولايات المتحدة يظلون غائبين إلى حد كبير. وصلت علاوة سعر البيتكوين في Coinbase إلى السلبية منذ منتصف أكتوبر، مما يدل على ضعف الطلب في السوق الفوري في الولايات المتحدة مقارنة بالأسواق العالمية. تاريخيًا، يقول المحللون إن البيانات تظهر أن الأسواق الصعودية المستدامة تتزامن مع علاوة إيجابية في الولايات المتحدة – وهو شيء مفقود بشكل ملحوظ في هذه الدورة.

تومض اتجاهات السيولة أيضًا بعلامات تحذير. أفاد استراتيجيون السوق أن معدل النمو لمدة 60 يومًا لرأس المال السوقي لـ Tether USDT أصبح سلبيًا، حيث انخفض بمقدار 133 مليون دولار. هذه هي أول انكماش منذ أكتوبر 2023 ويتبع ذروة توسع تبلغ 15.9 مليار دولار في أواخر أكتوبر 2025، وهو نمط يرتبط به محللو Cryptoquant بمراحل السوق الهابطة.

تعزز المقاييس طويلة الأجل للطلب القضية الهبوطية. وفقًا للباحثين، انهار نمو الطلب الفوري الظاهري بنسبة 93% خلال الأشهر الأربعة الماضية، حيث انخفض من 1.1 مليون BTC في أوائل أكتوبر إلى 77,000 BTC فقط اليوم – وهي أدلة، يقول الباحثون، تشير إلى أن معظم طلب هذه الدورة قد مر بالفعل.

اقرأ أيضًا: ضُربت لأسفل، لا تزال تتأرجح: معركة البيتكوين أسفل المتوسطات

من وجهة نظر تقنية، يشير التقرير إلى أن البيتكوين انخفض تحته متوسط الحركة لمدة 365 يومًا لأول مرة منذ مارس 2022. وتراجعت الأسعار بشكل كبير في الأيام التي تلت هذا الانهيار، وهو تراجع أكثر حدة مما شوهد في بداية سوق الهبوط لعام 2022، عندما بلغت الخسائر 6% فقط خلال نفس الفترة.

أخيرًا، يحذر تحليل Cryptoquant من أن البيتكوين فقدت عدة مستويات دعم رئيسية على السلسلة، بما في ذلك الرفض المتكرر عند سعر التداول المحقق على السلسلة. مع السعر الآن تحت النطاق الأدنى لهذا المقياس، تحدد Cryptoquant نطاق $60,000، وهو مكان وصل إليه BTC أمس، كمنطقة الدعم الرئيسية التالية للمراقبة.

الأسئلة الشائعة ❓

• هل البيتكوين في سوق هابط رسميًا؟
  يقول باحثو Cryptoquant إن العديد من المؤشرات على السلسلة تؤكد نظام السوق الهابط.
• لماذا تواجه أسعار البيتكوين ضغطًا؟
  تنسب Cryptoquant الانخفاض إلى ضعف الطلب والمبيعات من ETF وتقلص السيولة.
• هل المشترون في الولايات المتحدة يشترون القاع؟
  تظهر بيانات Cryptoquant أن الطلب الفوري في الولايات المتحدة لا يزال ضعيفًا، مع علاوة سلبية في Coinbase.
• ما مدى انخفاض البيتكوين؟
  وفقًا لـ Cryptoquant، فإن منطقة الدعم الرئيسية التالية تقع عند $60,000.