اليوم الذي استسلم فيه SEC بهدوء للعملات الرقمية

تم كتابة المقال الافتتاحي التالي بواسطة جوزيف كولمانت، كبير المسؤولين القانونيين ورئيس الأخبار في Bitcoin.com.

بالنسبة لأولئك الذين تابعوا العلاقة المثيرة للجدل بين SEC والعملات الرقمية على مدار السنوات الثماني الماضية، كان هذا اللحظة شعورًا بالتسليم الهادئ ولكن الحاسم، إشارة قوية على أن التيارات قد تبدأ أخيرًا في التحول.

كيف وصل هاوي إلى هنا

منذ عام 2017، افترضت SEC دور المنظم الفعلي للعملات الرقمية رغم افتقارها إلى السلطة التشريعية الصريحة للقيام بذلك. استخدمت اختبار هاوي، وهو قرار صادر عن المحكمة العليا عام 1946، لتصنيف مجموعة واسعة من الأصول الرقمية كأوراق مالية. في هاوي، قام ملاك الأراضي ببيع قطع من بساتين الحمضيات مع وعد بأن يقوم آخرون بزراعة وبيع الفاكهة نيابة عنهم. قررت المحكمة أن هذه الترتيبات تأهلت كـ “عقود استثمار”، وبالتالي تقع تحت قوانين الأوراق المالية.

طبقت SEC هذا المعيار بقوة، واصفة العملات الرقمية والرموز المتداولة عالميًا واللامركزية كعقود استثمارية. والنتيجة كانت بيئة تنظيمية حيث حتى مشاريع البرمجيات غير الحافظة كانت تحتاج إلى آراء قانونية مكلفة فقط للبقاء مدرجة في البورصات. كتبت العديد من تلك الآراء بنفسي. في كثير من الأحيان، كانت المشاريع التي لا تستطيع تحمل تكاليفها تُحذف دون إنصاف.

في عام 2018، برزت لمحة نادرة من الوضوح. ثم صرح مدير SEC ويليام هينمان أن بعض الأصول الرقمية يمكن أن تتطور إلى ما بعد حالة الأوراق المالية – مستخدمًا إيثيريوم كمثال لرمز أصبح “لامركزيًا بما يكفي”. وعلى الرغم من أنه لم يكن توجيهًا رسميًا، فقد قدم الضوء لصناعة بإمكانية وجود طريق نحو الامتثال.

الضغط من قبل جينسلر

لكن هذا الأمل تبدد عندما تم تعيين غاري جينسلر رئيسًا لـ SEC في عام 2021 بواسطة جو بايدن. على الرغم من تدريس البلوكشين في MIT واعترافه سابقًا بأن العملات الرقمية الرئيسية مثل ETH وLTC وBCH لم تكن أوراقًا مالية، سرعان ما اتخذ جينسلر موقفًا قويًا قائمًا على التنفيذ. تحت قيادته، تحول الوكالة من الحوار إلى الترهيب، وشرعت في جولة من الإجراءات القانونية.

تم سحق مشاريع راسخة مثل LBRY، التي تهدف إلى لامركزية نشر المحتوى، بالقوة. وتم إدراج XRP في دعاوى قضائية طويلة رغم أن لديها فائدة فعلية في البنوك عبر الحدود. وكانت كوينباس، البورصة الأمريكية الأكثر امتثالًا، قد تلقت إشعارًا من ويلز. كما قال بريان أرمسترونغ ، “بدلاً من نشر كتاب قواعد واضح، اتخذت SEC نهجًا قائمًا على التنفيذ مما يضر بأمريكا”.

ومن المفارقات أنه بينما كانت SEC تركز على الجهات الفاعلة الجيدة، كانت FTX تستخدم أموال العملاء لشراء النفوذ السياسي، حيث يُزعم أنها كانت تحافظ على خطوط اتصال مباشرة مع جينسلر نفسه.

لم يكن هذا تنظيمًا. كان تطبيقًا انتقائيًا.

ثم جاءت لحظة ميم كوين

المفاجأة الحقيقية جاءت في 17 يناير 2025: بعد ثلاثة أيام من تنصيبه الثاني، أطلق دونالد ترامب رمزه الخاص للعملات الرقمية $TRUMP. تم الترويج له على تليجرام، وتم تداوله فقط على البورصات اللامركزية، وتم إصداره في نفس الليلة التي استضاف فيها “كر

ة العملات الرقمية” على بعد بضعة مبانٍ فقط من البيت الأبيض.

من الناحية التنظيمية، كان من المفترض أن يتم التعرف على $TRUMP كأداة مالية من قِبَل SEC على الفور.

ومع ذلك، كانت هناك صمت تام من جينسلر. لا بيان صحفي. لا تحقيق. لا تعليق.

لو تم إطلاق هذا من قبل شخص آخر، لكان التنفيذ سريعًا وقاسيًا. ولكن هذه المرة، لم يسقط أي استدعاء.

ذلك الصمت؟ كان تلك اللحظة التي استسلم فيها SEC هدوءًا للعملات الرقمية.

ما بعد ذلك

سأقولها: لقد عدنا بكل قوة.

يمكنك أن تشعر بذلك أيضًا. صناعة العملات الرقمية لا تبقى فقط تحت الضغط التنظيمي – بل تزدهر.

تطلق منصات مثل pump.fun آلاف العملات المزاحمة، مجسدة الطاقة الخام والإبداعية للعملات الرقمية. Hyperliquid، وهي بورصة دائمة لامركزية، تتفوق الآن على نظرائها المركزيين في تجربة المستخدم والسيولة والتنفيذ.

المؤسسون في أمريكا يعملون في العلن مرة أخرى. والشركات الناشئة تشحن منتجاتها من الولايات المتحدة مرة أخرى.

العملات الرقمية تستعيد حافتها الثقافية وعقيدتها الابتكارية الحرة.

لذا، انطلق: أطلق رمزك. ابن DAO الخاص بك. صمم ميمات كما فعلت في عام 2021.