انخفضت استثمارات رأس المال المغامر في العملات المشفرة بشكل حاد إلى 1.97 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو تراجع ربع سنوي بنسبة 59%، وفقاً لأبحاث جالاكسي ديجيتال. وأشار رئيس الأبحاث في الشركة أليكس ثورن إلى أن الانخفاض يعكس جزئياً استثماراً غير معتاد بقيمة 2 مليار دولار في بينانس خلال الربع الأول من قبل صندوق MGX في الإمارات العربية المتحدة؛ باستثناء تلك الصفقة، كان الانخفاض ليكون 29%.
التقارير غالاكسي تحديات بيئة جمع التبرعات للعملات الرقمية
بقلم
مشاركة
رئيس الأبحاث في جالاكسي: تراجع الصفقات المسبقة في العملات المشفرة مع نضوج السوق
وفقاً لتحليل رأس المال المغامر (VC) للربع الثاني الذي أجرته جالاكسي، استحوذت الصفقات في المراحل المتأخرة على 52% من رأس المال، وهي المرة الثانية منذ الربع الأول من عام 2021 تتجاوز فيها التمويل في المراحل المبكرة، مما يشير إلى نضوج السوق. قادت قطاع التعدين الاستثمارات بواقع 300 مليون دولار—خاصة في شركة التعدين السحابية XY Miners—تليها الخصوصية/الأمان والبنية التحتية، حسب ما أوردت جالاكسي.
كتب رئيس الأبحاث في جالاكسي، أليكس ثورن: “لا تزال أنشطة رأس المال المغامر في العملات المشفرة مكتومة بالمقارنة مع الأسواق الصاعدة السابقة”.
وأضاف ثورن:
“البيئة الاقتصادية العامة تواصل تثبيط المخصصين عن الاستثمار في صناديق المغامرة، ومركبات أخرى مثل صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الخزينة الرقمية للشركات (DATCOs) تتنافس مع المغامرة للاستثمار.”
هيمنت الولايات المتحدة جغرافياً، حيث استحوذت على 47.8% من رأس المال و41.2% من الصفقات. وجاءت المملكة المتحدة في المرتبة الثانية في كلا المعيارين. تراجع حجم الصفقات المسبقة قليلاً لكنه ظل قوياً نسبياً وسط نشاط ريادي أوسع.
ظل جمع الأموال للمغامرة صعباً، حيث تم تخصيص 1.76 مليار دولار لـ 21 صندوقاً جديداً للعملات المشفرة. وأرجع ثورن من جالاكسي الرياح المعاكسة إلى العوامل الاقتصاد الكلي، والمنافسة من صناديق الاستثمار المتداولة في الأسواق (ETFs)/شركات الخزينة الرقمية للأصول (DATCOs)، وتحول المستثمرين نحو الذكاء الاصطناعي (AI).
لاحظ تحليل جالاكسي انفصالاً مستمراً بين ارتفاع سعر البيتكوين وتراجع نشاط المغامرة، متناقضاً مع الارتباطات التاريخية. على الرغم من التباطؤ، أكد ثورن أن التدفق المستمر للصفقات في قطاعات الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية، والتداول يبرز “نشاطًا مستمرًا وصحيًا” تحت السطح.
