التحرر للبيتكوين من الأسهم؟

هذا الافتتاحية مأخوذ من إصدار الأسبوع الماضي مننشرة أسبوع في المراجعة. اشترك في النشرة الأسبوعية للحصول على الافتتاحية بمجرد الانتهاء منها.

الأسبوع الماضي كان السؤال: هل يتم تسعير الرسوم الجمركية؟

أسواق العملات الرقمية تقوم بأداء جيد نسبيًا في الوقت الحالي، على الرغم من أن الخوف لا يزال قائماً. التفسير الأكثر احتمالًا لهذا الديناميك هو أن المشاركين في السوق قد سعّروا بعض المخاطر مثل الرسوم الجمركية والتوترات العالمية، لكن حالة عدم اليقين الاقتصادي الكبيرة لا تزال باقي.

الأسواق تقوم بأداء جيد الآن لأن الأسواق قد سعّرت الأخبار السيئة، مما عدا لتقديم توقعات تقدمية منخفضة. بعد أخذ هذه التعديلات في الاعتبار، ومع بقاء معظم المؤشرات الاقتصادية إيجابية، فمن المنطقي أن تواصل الأسواق مسارها التصاعدي. ومع ذلك، لم يتم تسعير عدم اليقين بشكل كامل.

أولاً وقبل كل شيء، يوم الأربعاء القادم هو يوم التحرير، وهو اليوم المقرر أن تبدأ فيه الرسوم الجمركية المتبادلة لترامب. هل ستتراجع الأمم الأخرى، وهل سيتراجع ترامب، كم سيكون حجم الرسوم الجمركية؟ كل هذه الأمور تضيف إلى حالة عدم اليقين.

آمل أن يتم حل قضية الرسوم الجمركية بشكل ودي الأسبوع المقبل. لكن إذا لم يتم ذلك، فإن أحد الأسئلة المثيرة للاهتمام التي أنا فضولي بشأنها هو: إذا كانت الرسوم الجمركية أسوأ من ما قام المشاركون في السوق بتسعيره، فهل ستعاني الأسواق التقليدية الأمريكية أكثر من البيتكوين؟ عادةً، تعمل البيتكوين (والعملات الرقمية) بشكل أسوأ، أو في أفضل الأحوال بنفس المستوى، خلال تراجع الأسواق التقليدية.

ومع ذلك، بعض الأشخاص الذين أتابعهم يقولون إن هذه المرة ربما تكون مختلفة. أولاً، لقد صححت البيتكوين بشكل أكبر من الأسهم الأمريكية، حيث كانت أعلى نقطة تراجع 30٪ إلى 10٪ على التوالي. شهدت الأسواق الأمريكية سحب الأموال من أمريكا إلى أسواق محلية، التي شهدت زيادات. قد تؤدي مشاكل الرسوم اللاحقة، بالإضافة إلى الاعتقاد بأن الأسهم الأمريكية مقيمة بأعلى من قيمتها الفعلية والأسواق المحلية مقيمة بأقل من قيمتها، إلى استمرار أو تسارع ذلك التدفق خارج أمريكا. وفي الوقت نفسه، يبدو من المعقول افتراض أن البيتكوين، كأصل عالمي، سيكون أقل تأثراً بذلك. أخيرًا، أمريكا في خضم تشديد، في حين أن بلدان أخرى مثل ألمانيا والصين تعمل على التخفيف. كأصل عالمي، تعتبر البيتكوين معدة بشكل أفضل لامتصاص بعض تلك السيولة من الأسهم الأمريكية.

كل هذه النقاط منطقية ومقنعة للغاية، لكني أخالف الرأي في النهاية بأن البيتكوين ستظل صامدة إذا تراجعت الأسهم الأمريكية لمجرد حقيقة أن “السوق يمكنه البقاء غير عقلاني لفترة أطول مما يمكنك البقاء فيه”، كما قال كينز بشكل مشهور. أعتقد أن الأسواق ستتصرف بشكل غير عقلاني. إذا سقطت الأسهم الأمريكية، ستسقط البيتكوين بنفس القدر أو أكثر. قال جراهام ستون في Token Narratives هذا الأسبوع إنه إذا حدث ذلك، “اشتروا البيتكوين بكلتا اليدين”. وأنا أوافق!

هذا كله حديث قصير الأجل. في المدى المتوسط ​​إلى الطويل، يبدو أن البيتكوين في وضع استثنائي لزيادة الأسعار. كانت هذا الأسبوع مليئة بالأخبار الإيجابية حول موضوع الشركات التي بدأت في وضع البيتكوين على ميزانياتها.

عندما بدأ سايلور لأول مرة في شراء البيتكوين عبر شركته، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy، أدى ذلك إلى ارتفاع كبير في سعر السهم. لقد تكهن العديد في ذلك الوقت بأنه في النهاية، قد يؤدي نجاح Microstrategy إلى ظهور استراتيجية جديدة للشركات – خاصة الشركات التي تفقد شعلتها.

قد نكون أخيرًا بدأنا نرى الشركات تنهال في هذه التجارة. Metaplanet، مطور فنادق ياباني اشترى أول بيتكوين له قبل أقل من عام في 8 أبريل 2024، شهد ارتفاع أسعار أسهمه بأكثر من 2,300٪ منذ ذلك التاريخ. ومع آخرعملية شراء لها يوم الاثنين، تملك الآن 3,350 بيتكوين. قام المدير التنفيذيبنشر على X باللغة اليابانية يوم الاثنين، “اليوم، سجلت الشركة رقماً قياسياً للغة الرابعة بقيمة 50.4 مليار ين. تحتل المرتبة 13 من حيث قيمة التداول في اليابان، متجاوزة تويوتا التي تمتلك أعلى رأس مال سوقي”.

يوم الأربعاء، أعلنت Gamestopأنها تجمع 1.3 مليار دولار لبدء استراتيجيتها لخزينة البيتكوين. إنها تجمع الأموال بالرغم من امتلاكها 4.76 مليار دولار نقدًا، مما يعكس استراتيجية شبيهة بـ Microstrategy. سايلوررد على الإعلانبنشر استطلاع على X يقترح أن على Gamestop شراء أكثر من 3 مليار دولار من البيتكوين للحصول على شرعية BTC. ابق أنيقًا سايلور!

أيضًا هذا الأسبوع، شركة خزينة بيتكوين فرنسيةاشترت 580 بيتكوين، وفي وقت سابق من هذا الشهر اشترت Rumble 188.