التضخم يستقر عند 2.4٪ في فبراير مع افتتاح الأسهم الأمريكية بحذر بسبب المخاطر الجيوسياسية

مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير يؤكد تباطؤ التضخم بينما ترتفع أسواق الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر فبراير، الذي صدر في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أن التضخم في الولايات المتحدة استقر عند 2.4٪ على أساس سنوي، بما يتماشى مع قراءة يناير وتوقعات الاقتصاديين، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل (BLS). على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3٪ في فبراير، بوتيرة أسرع قليلاً من مكاسب يناير البالغة 0.2٪، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي – الذي يستثني المواد الغذائية والطاقة – بنسبة 0.2٪ خلال الشهر و2.5٪ عن العام السابق.

صدرت البيانات قبل افتتاح أسواق الأسهم الأمريكية في الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مما أعطى المتداولين قراءة جديدة لاتجاهات التضخم مع بدء الجلسة الصباحية. وأشارت العقود الآجلة إلى بداية متواضعة، وعكست التداولات المبكرة هذا النبرة الحذرة. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بنحو 146 نقطة، أو ما يقرب من 0.31٪، في حين انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.15٪، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنحو 0.03٪، حيث استوعب المستثمرون أرقام التضخم إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المتزايدة.

على مستوى القطاعات، ظل السكن أكبر مساهم في ارتفاع الأسعار الشهرية. ارتفعت تكاليف السكن بنسبة 0.2٪ في فبراير، وبنسبة 3٪ على مدار العام الماضي. ارتفع إيجار المسكن الرئيسي بنسبة 0.1٪ فقط خلال الشهر – وهو أقل ارتفاع منذ يناير 2021 – مما يشير إلى أن مكون السكن في التضخم يستمر في التباطؤ تدريجيًا، وهو اتجاه انتظره صانعو السياسات بقدر كبير من الصبر.

ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.4٪ في فبراير، حيث ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 0.5٪ وأسعار المطاعم بنسبة 0.3٪. ضمن البقالة، قفزت أسعار الفواكه والخضروات بنسبة 1.4٪ بينما انخفضت أسعار الألبان بنسبة 0.6٪. كما انتعشت تكاليف الطاقة بشكل طفيف، حيث ارتفعت بنسبة 0.6٪ على أساس شهري مع ارتفاع أسعار البنزين بنسبة 0.8٪، على الرغم من أن البنزين لا يزال منخفضًا بأكثر من 5٪ مقارنة بالعام السابق.

وقدمت عدة فئات أخرى صورة متباينة للتضخم. ارتفعت أسعار الملابس بنسبة 1.3٪ في فبراير، وارتفعت خدمات الرعاية الطبية بنسبة 0.5٪، وارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 1.4٪، وانخفضت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.4٪. ولم تتغير أسعار السيارات الجديدة بشكل جوهري. وبشكل عام، عزز التقرير فكرة أن التضخم يتراجع بشكل عام، لكنه لا يزال مستمراً في أجزاء من قطاع الخدمات.

بالنسبة لصانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي، توفر هذه الأرقام توازنًا دقيقًا. لا يزال التضخم أعلى قليلاً من هدف البنك المركزي البالغ 2٪، لكنه يستمر في الاتجاه النزولي من الذروة التي بلغت حوالي 9٪ في عام 2022. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي للصناديق الفيدرالية في النطاق الحالي بين 3.50٪ و 3.75٪ في اجتماعه المقرر عقده في 18-19 مارس المقبل، حيث ينتظر المسؤولون المزيد من الأدلة على أن ضغوط الأسعار تحت السيطرة بشكل قوي.

مع بقاء سبعة أيام على اجتماع أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تظهر أداة Fedwatch من CME احتمالية 99.3٪ بعدم حدوث أي تغيير. انخفضت عائدات سندات الخزانة قليلاً بعد صدور التقرير، مما يعكس الرأي القائل بأن التضخم لا يتسارع مرة أخرى — على الأقل حتى الآن. ومع ذلك، لا يزال المتداولون حذرين من أن ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالتوترات الجيوسياسية قد يعقد الصورة في الأشهر المقبلة.

تتركز هذه التوترات حول مضيق هرمز، حيث أدت الهجمات الأخيرة على سفن الشحن وتصاعد النشاط العسكري الذي تشارك فيه إيران إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد. تداول خام غرب تكساس الوسيط عند حوالي 84 إلى 87 دولارًا للبرميل في التعاملات المبكرة يوم الأربعاء، بينما تراوح خام برنت بالقرب من 89 إلى 92 دولارًا للبرميل. أدى هذا الارتفاع إلى ارتفاع أسهم شركات الطاقة والدفاع، بينما ضخ جرعة جديدة من عدم اليقين في الأسواق العالمية.

أظهرت أسعار المعادن الثمينة المسجلة من قبل Kitco ردود فعل متباينة خلال الجلسة المبكرة. تم تداول الذهب بالقرب من 5170 دولارًا للأونصة، وهو انخفاض طفيف عن اليوم السابق بعد الارتفاع الذي شهده في وقت سابق من الأسبوع وسط مخاوف جيوسياسية. تراجعت الفضة أيضًا مع تكيف المتداولين مع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين المتوافقة مع التوقعات وتغير التوقعات بشأن أسعار الفائدة.

كانت أسواق العملات المشفرة مستقرة نسبيًا خلال جلسة الصباح. تم تداول البيتكوين عند حوالي 70,000 دولار، محافظًا على مستوى أعلى من المستوى النفسي على الرغم من الحذر السائد في السوق. وحومت الإيثريوم بالقرب من 2,040 دولارًا. تتابع الأصول الرقمية عن كثب اتجاهات المخاطرة الأوسع نطاقًا في الأسابيع الأخيرة، وغالبًا ما تتفاعل مع البيانات الاقتصادية الكلية والتطورات الجيوسياسية جنبًا إلى جنب مع الأسهم.

بشكل عام، يدعم تقرير التضخم لشهر فبراير الرواية التي تفيد بأن الاقتصاد الأمريكي يبرد تدريجياً دون أن ينزلق إلى الركود – وهو سيناريو يوصف غالباً بالهبوط الناعم. ولكن مع عودة التركيز المفاجئ على أسواق الطاقة وتصاعد التوترات الجيوسياسية، يبدو أن المستثمرين مترددون في إعلان الانتصار على التضخم في الوقت الحالي.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ماذا أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير 2026 عن التضخم في الولايات المتحدة؟
  استقر التضخم في الولايات المتحدة عند 2.4٪ على أساس سنوي في فبراير 2026، بما يتماشى مع توقعات يناير وتوقعات الاقتصاديين.
• كيف كان رد فعل سوق الأسهم على إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير؟
  افتتحت الأسهم الأمريكية على انخفاض طفيف في بداية التداول، حيث قام المستثمرون بموازنة بيانات التضخم مع التوترات الجيوسياسية المتصاعدة.
• ما الدور الذي لعبته أسعار الطاقة في تقرير التضخم؟
  ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 0.6٪ في فبراير، على الرغم من أن البيانات تم تسجيلها قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط المرتبط بالتوترات في الشرق الأوسط.
• ماذا قد تعني بيانات مؤشر أسعار المستهلكين بالنسبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
  يدعم التقرير التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في مارس بينما يراقب اتجاهات التضخم المستقبلية.