السيولة، صناديق التداول المتداولة (ETFs)، العملات المستقرة: تقرير بحث بينانس يتتبع المقاييس المحركة للعملات الرقمية في عام 2025

القيمة السوقية تضيف 600 مليار دولار منذ بداية العام، بينما تصل العملات المستقرة إلى رقم قياسي، حسبما أفاد التقرير

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية ارتفع بنسبة 9.9% منذ بداية العام، مضيفًا أكثر من 600 مليار دولار بعد ضعف في الربع الأول أدى إلى انتعاش في الربع الثاني وارتفاعات جديدة في الثالث. يُعزى التقدم، وفقًا لتقرير Binance Research، الذي تمت مشاركته مع Bitcoin.com News، إلى مزيج من وضوح السياسة، وزيادة الوصول المؤسسي، ونشاط أقوى على السلسلة عبر القطاعات الرئيسية.

على الجبهة الاقتصادية، يفيد التقرير أن السيولة العالمية M2 تصل إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات، مسجلًا أسرع توسع لستة أشهر منذ عام 2021. وبينما تختلف السياسات النقدية من منطقة لأخرى، يشير الدراسة إلى أن الظروف العامة تظل داعمة، مع تدفق السيولة إلى الأصول الخطرة، بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم.

تُعتبر الصناديق المتداولة في البورصة للأصول الفورية دعامة أساسية لهذا الدورة. تجاوز صافي التدفقات إلى صناديق الأصول الفورية للبيتكوين والإيثريوم في الولايات المتحدة 28 مليار دولار في 2025، مع تجاوز الحيازات التراكمية عبر صناديق بيتكوين الفورية 1.29 مليون عملة منذ الانطلاق؛ تقود Blackrock بهذه الأصول تحت الإدارة، تليها Fidelity. ويضيف التقرير أن العمليات الدفورية تقلل الاحتكاكات للمخصصين الكبار، مما يمكن أن يجعل تدفقات الصناديق المتداولة أكثر استدامة.

Stablecoin تزاد العرض بأكثر من 35% هذا العام لتصل إلى حوالي 277.8 مليار دولار، وهي سلسلة من الارتفاعات الجديدة التي يربطها المؤلفون بالرياح الموسمية السياسية والتوسعات في الاستخدامات خارج التداول إلى المدفوعات والتسوية. ويبرز التقرير كيف أن زيادة تداول العملات المستقرة غالبًا ما يسبق زيادة القوة الشرائية للسوق.

تستمر الخزائن المؤسسية في تراكم بيتكوين. الآن تحتفظ الشركات العامة بحوالي 1.07 مليون بيتكوين—حوالي 5.4% من العرض المتداول—عبر 174 شركة، مع حساب شركة Strategy (سابقاً Microstrategy) بحوالي 59% من الإجمالي. ويتتبع التقرير أيضًا زيادة شهرية حادة في حيازات الإيثريوم الخاصة بالشركات العامة إلى جانب الاهتمام بالرهان.

هيكل السوق يتحول على السلسلة. ترتفع حصة التبادل اللامركزي (dex) إلى 23.1% في التداول الفوري و9.3% في العقود الآجلة هذا العام، بينما تصل القيمة الإجمالية المغلقة على الإقراض على السلسلة إلى حوالي 79.8 مليار دولار مع ارتفاع الاستخدام. تصل الأسهم المرمزة إلى حوالي 349 مليون دولار في القيمة السوقية مع توسع المصدرين والمنصات.

يشير تحليل الباحثة في Binance إلى أن هذه المقاييس كإشارات للمرحلة التالية في 2025: انخفاض هيمنة البيتكوين من ذروتها في منتصف العام، وزيادة المشاركة في الصناديق المتداولة، وزيادة النشاط في التمويل اللامركزي (defi)—الظروف التي، مع السيولة المرتفعة، تهيئ المسرح للمشاركة الأوسع عبر الأصول الرئيسية.