الرئيس التقني لشركة Procap يقارن تشكيل البيتكوين بحمى تداول الفضة القياسية

جيف بارك: البيتكوين يواجه سوق المتداولين

انطلقت المناقشة بعد أن سلط إريك بالكوناس، كبير محللي الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في بلومبرج، الضوء على خلل تداول لافت للنظر على X.

أشار بالكوناس أن حجم التداول في Ishares Silver Trust (SLV) بلغ 32 مليار دولار – ما يعادل تقريبًا 15 ضعف متوسط حجم التداول اليومي – ما جعله الأوراق المالية الأكثر تداولا على الصعيد العالمي خلال الجلسة.

“وللتوضيح،” كتب بالكوناس، “SPY هو 24 مليار دولار، NVDA و TSLA 16 مليار دولار. لا أتذكر آخر مرة شيء ما صغير جدًا استحوذ مثل هذا. ربما غيمستوب.”

هذا الملاحظة جذب استجابة مفصلة من جيف بارك، شريك ومدير استثمار في Procap Financial، الذي استخدم نشاط تداول الفضة المتفجر كنقطة مقارنة لحالة الركود الحالية للبيتكوين.

“وجهة نظري الأحدث حول BTC هي أن هذا لا يزال سوق المتداولين”، كتب بارك، مضيفًا أن البيتكوين من غير المحتمل أن يرتفع بشكل كبير بدون تجدد الاضطرابات. وقد أشار إلى تقلب ضمني يحوم حول 38 وحجم تداول ضعيف حتى تاريخه، واصفًا الإعداد بـ “أسوأ إعداد لخيبة الأمل” مقارنة بالنشاط في مجمع المعادن.

كما رد بارك ضد السرد الشائع بين مؤيدي البيتكوين – أن ما يسمى “البيتكوين الورقي” يكبح اكتشاف الأسعار. وقال: “لطالما جادلت بالعكس تمامًا”، مشيرًا إلى الذوبان الأخير للفضة.

اقرأ أيضًا: وزير الخزانة يقول إن الولايات المتحدة في طريقها لتحقيق ازدهار اقتصادي غير تضخمي في عام 2026

وفقًا لبارك، لم يحدث التحرك الدراماتيكي للفضة بسبب الطلب المادي النابض بالحياة فقط. بدلًا من ذلك، جادل بأن التحرك كان مدفوعًا بالضغط داخل الأسواق المالية المدعومة بـ “الفضة الورقية”، حيث يمكن أن تتصادم قواعد الهامش، الفجوات في السيولة، والانكشاف على المشتقات فجأة.

وكتب بارك: “لم يكن للفضة حدث 6-سيجما لأن سوق البقعة كان نابضًا بالحياة”. وأضاف مسؤول Procap:

“الذوبان القياسي للفضة يأتي من جميع التصرفات خلف ‘الفضة الورقية’.”

ووصف الأسواق السلعية بأنها معرضة بشكل فريد لهذه النقاط الضغط، مشيرًا إلى تواجدها العالمي واحتكاكات الاختيار والاعتماد على زخم السرد. البيتكوين، في نظره، لا يعفى من هذه الديناميات – إنها معرفة بها.

“التشجيع للبيتكوين هو التشجيع لتقلبه”، قال بارك. “أي شخص يقول لك العكس لا يفهم أساسيات سوق السلع.”

اختتم بارك ملاحظاته بتحذير صارم للمستثمرين الذين يأملون في صعود سلس. “ربما لا يكون اليوم أو بعد غد، ولكن في النهاية سيفاجئ البيتكوين العديد من الوجوه”، كتب. “التقلب أو الفشل.”

الأسئلة الشائعة 🧠

• لماذا ارتفع حجم تداول الفضة؟
  قفز حجم الفضة بسبب النشاط المكثف في الأسواق المالية والرافعة المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة والمشتقات الفضية.
• ما هو رأي جيف بارك في البيتكوين الآن؟
  يعتقد بارك أن البيتكوين لا تزال سوق المتداولين وتفتقر إلى الزخم الصاعد بدون تقلبات أعلى.
• هل يتهم بارك “البيتكوين الورقي” بتأثير الأسعار؟
  لا، يجادل بأن الأسواق المالية غالباً ما تضخم الحركة بدلاً من قمعها.
• لماذا يقارن بارك البيتكوين بالسلع؟
  يرى أن البيتكوين يعمل تحت الديناميات العالمية المدفوعة بالسرد والمكثفة بالرافعات مثل أسواق السلع.