المشاريع المشفرة المدعومة من رأس المال الاستثماري تواجه معدلات فشل عالية—دراسة تكشف أن 45٪ منها قد انهارت

شركات رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى ليست مستثناة

كشفت دراسة جديدة من Chainplay و Strorible أن ما يقرب من نصف (45%) المشاريع المشفرة المدعومة برأس المال الاستثماري (VC) قد توقفت عن العمل، بينما تفشل 77% في تحقيق 1,000 دولار في الإيرادات الشهرية. الدراسة التي شملت 1,181 مشروعًا، والتي تلقت تمويلاً بين 1 يناير 2023 و31 ديسمبر 2024، وجدت أيضًا أن شركة Polychain Capital كانت لديها أعلى معدل لفشل الاستثمار، حيث فشلت 44% من مشاريعها.

وفقًا لتقرير الدراسة، تتحدى هذه النتائج الفكرة التي تقول إن دعم رأس المال الاستثماري يضمن نجاح المشروع. كما تقوّض النتائج الحجة التي تقول إن المشاريع المشفرة المدعومة من الشركات الاستثمارية من الدرجة الأولى تحقق أداءً أفضل من تلك المدعومة من شركات الدرجة الثانية أو الثالثة. لتوضيح هذه النقطة، وجدت الدراسة أن من بين المشاريع الواعدة المدعومة بشركات استثمارية من الدرجة الأولى، فشلت 37.45%، بينما ماتت 34.56%. وحققت أقل من الثلث (33.41%) أقل من 1,000 دولار شهريًا.

كشركة استثمارية من الدرجة الأولى، لم تكن Polychain Capital لديها فقط أعلى معدل للمشاريع الفاشلة أو الميتة، بل أن أكثر من ثلاثة أرباع (76%) المشاريع التي دعمتها فشلت في تحقيق إيرادات ذات دلالة. شهدت Yzi Labs (المعروفة سابقًا باسم Binance Labs) فشل 72% من المشاريع المشفرة التي دعمتها، مما يُظهِر مرة أخرى أن حتى معظم الشركات الاستثمارية تواجه مخاطر عالية.

من بين شركات الاستثمارات الرائدة الأخرى التي شهدت نسبة كبيرة من المشاريع التي كانت تدعمها تتوقف عن العمل تشمل Circle (38%)، Delphi Ventures (33%)، Consensys (30%) و Andreessen Horowitz (24%). مثل Polychain Capital، شهدت العديد من هذه الشركات الاستثمارية أيضًا فشل أكثر من ثلثي المشاريع التي دعموها.

في الوقت ذاته، وجدت الدراسة أن المدير التقني السابق لكوينباس Balaji Srinivasan حصل على أعلى نسبة من المشاريع الميتة بنسبة 57%، وهو الأعلى بين ما يسمى بالمستثمرين الملائكة. جاء آرثر هيس في المرتبة الثانية بنسبة 34%، يليه سانتياغو سانتوس بنسبة 15%. شهد سانديف ناديال وستاني كوليشوف توقف 10% من المشاريع المشفرة التي كانوا يدعمونها عن العمل.

ومع ذلك، توحي نتائج الدراسة بأن المبلغ الذي تم جمعه خلال جولات التمويل “يرتبط بشكل وثيق بنجاح المشروع.” ووفقاً لتقرير الدراسة، يُعتبر 50 مليون دولار رقمًا كافيًا لزيادة فرص نجاح المشروع.

“المشاريع التي تجمع أكثر من 50 مليون دولار تظهر معدلات فشل أقل بكثير، مما يشير إلى أن رأس المال الكبير يعد عاملاً حاسمًا في نجاح الكريبتو”، يؤكد تقرير الدراسة. “في المقابل، شهدت المشاريع التي جمعت أقل من 5 ملايين دولار معدلات فشل تفوق 33%، وانتهى الأمر بنحو واحد من كل خمسة منها إلى الموت، مما يُبرز كيف يؤثر التمويل المحدود بشكل كبير على قدرة المشروع على البقاء.”