الهموم الاقتصادية وإلغاء دولرة العملة يقودان مسيرة تاريخية للذهب

ارتفاع الذهب في 2025 يتجاوز 3,200 دولار بسبب حروب التجارة والمخاطر المالية

أسعار الذهب تسلقت بلا هوادة على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، محطمة العديد من الأرقام القياسية مع تقارب القوى الاقتصادية والجيوسياسية. تم تداول المعدن الثمين بسعر 3,237 دولارًا للأوقية في 13 أبريل 2025، بارتفاع قدره 36% من أبريل 2024، وفقًا لـ آخر بيانات السوق.

كانت البنوك المركزية عوامل مهمة في الدفع، حيث اشترت أكثر من 1,000 طن من الذهب في عام 2024 للعام الثالث على التوالي. استأنف بنك الشعب الصيني (PBOC) الشراء في 2024، وأضاف 15 طنًا في نوفمبر وديسمبر، بينما زادت بولندا احتياطياتها من الذهب إلى 20% من إجمالي الأصول.

على مدى العام الماضي، ربط المحللون هذا الاتجاه بجهود التخلص من الدولرة، خاصة بعد العقوبات الغربية على روسيا في 2022 التي حفزت زيادة بخمسة أضعاف في الطلب من البنوك المركزية. عززت التوترات الجيوسياسية أيضاً جاذبية الذهب. وقد ألهبت النزاعات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين، بما في ذلك التعريفات الجمركية الأخيرة، السعر لكل أوقية في 2025.

وقبل ذلك، عزز الصراع الأوكراني-الروسي وعدم الاستقرار العالمي الأوسع دور الذهب كأصل ملاذ آمن، مع ارتفاع الأسعار بشكل هائل منذ أوائل 2022. كما لعبت تغيرات السياسة النقدية دوراً. خفضت مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتوقع في خفض معدلات الفائدة تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المستدام.

لاحظ UBS Global أن انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يعيد توجيه 6 تريليونات دولار من صناديق السوق النقدية إلى الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب، والتي تحمل حاليًا 3,235 طنًا عالميًا. وأضافت مخاوف التضخم والعجوزات المالية المتزايدة الزخم. ارتفع الطلب من المستهلكين والمؤسسات في آسيا جنبًا إلى جنب مع الإصلاحات في السياسات.

خفضت الهند رسوم استيراد الذهب من 15% إلى 6%، بينما نمت الصناديق المتداولة في البورصة في APAC من 3 إلى 128 منذ عام 2005، وجذبت أكثر من 23 مليار دولار. عززت تدابير التحفيز الاقتصادي في الصين الاستثمار بالتجزئة. على الرغم من التوقعات المتفائلة، يحذر بعض المحللين من مخاطر العرض. تشير تقارير من Business Insider إلى انخفاض محتمل بنسبة 38% إلى 40% إذا زادت مخرجات التعدين وإعادة التدوير.

يمتد وضع الذهب كملاذ آمن على مدى آلاف السنين، متجذر في قبوله العام، ندرته، ومتانته. قيمت الحضارات القديمة الذهب كمستودع ثابت للثروة، وهو تقليد تم الحفاظ عليه خلال الأزمات الحديثة. تعزز خصائصه الجوهرية ودوره كتحوط من التضخم — الذي أثبتته خلال العديد من الأزمات المالية — جنبًا إلى جنب مع الطلب المستمر من البنوك المركزية، جاذبيته الأزليه في وسط الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية.

تسلط زيادة الذهب في 2025 الضوء على دوره المزدوج: أثر من الثقة التاريخية وبارومتر حديث لعدم الاستقرار العالمي. في حين تعتمد التوقعات على السياسات المتغيرة والطلب، فإن مرونة المعدن تشير إلى أن إرثه سيستمر. بينما يتنقل المستثمرون عبر عصر من التخلص من الدولرة وعدم اليقين المالي، يبقى رواية الذهب راسخة ليس فقط في ديناميكيات السوق، ولكن في السعي البشري الدائم للأمان في عالم لا يمكن التنبؤ به.