الحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين أثارت مخاوف من أن بكين قد تصعد من انتقامها عن طريق تفريغ 700 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية. في حين أن ذلك يمكن أن يضغط على الولايات المتحدة للتخلي عن التعريفات الجمركية، يحذر مسؤول حكومي باكستاني من أنها سكون سلاحا ذا حدين قد تؤذي احتياطيات الصين ونظامها المالي ونفوذها العالمي.
الحرب التجارية: المسؤول الباكستاني يحذر من أن 'الخيار النووي' للصين سلاح ذو حدين
بقلم
مشاركة
التخلص من الديون الأمريكية سلاح ذو حدين
مع عدم وجود أي علامات على تهدئة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، تتزايد المخاوف من أن بكين، التي حتى الآن قد تقتصر على انتقامها على المنتجات الأمريكية، قد تلجأ إلى تفريغ سندات الخزانة الأمريكية. يجادل بعض المراقبين بأن هذه الخطوة، إلى جانب الإجراءات القائمة مثل محاولة حظر تصدير المعادن النادر إلى الولايات المتحدة، يمكن أن تجبر الولايات المتحدة على التخلي عن تعريفاتها الجمركية على السلع الصينية.
في حين أن العديد من المعارضين لسياسة التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوافقون على هذا التقييم، يحذر مجيد صوفي، المدير العام في وزارة المالية الباكستانية، من أن هذه الخطوة يمكن أن تؤذي الصين أيضًا.
“الصين تعرف المخاطر. تفريغ السندات يؤذيهم أيضًا. احتياطياتهم سوف تتأثر، ونظامهم المالي سوف يتزعزع، ونفوذهم العالمي سوف يتلاشى. لذا بينما التهديد حقيقي، فإنه سلاح ذو حدين. هذه هي شطرنج مالية، وليست لعبة عادية. وفي هذه اللعبة، كلا اللاعبين قريبين بشكل خطير من قلب الطاولة”، كتب صوفي على لينكد إن.
وكما اقترحت العديد من وسائل الإعلام الأمريكية فورًا بعد إعلان ترامب عن وقف سياسته التبادلية في التعريفات الجمركية، فإن الارتفاع الطفيف في سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 و30 عامًا دفع إدارة ترامب إلى التحرك المفاجئ. بعض التقارير اقترحت أن اليابان، صاحب الحصة الأكبر من الديون الأمريكية، قد تخلت عن بعض من حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بعد ما يسمى “الإثنين الأسود”.
هذا التفريغ لسندات الخزانة الأمريكية وانخفاض الطلب عليها أشعل المخاوف بأن حرب ترامب التجارية تقوض الثقة في الولايات المتحدة ونظامها المالي. في حين أن وقف التعريفات ساعد في تخفيف هذه المخاوف، يشعر بعض المراقبين بالقلق من أن قرار الولايات المتحدة برفع التعريفات الجمركية على السلع الصينية إلى نسبة فعالة قدرها 145% قد يشجع بكين على البدء في تفريغ سندات الخزانة الأمريكية أيضًا.
في منشور يشرح تداعيات خطوة بكين لتكرار ما فعلته اليابان، وصف صوفي احتمال تفريغ الصين لـ 700 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، مصحوبة بتخفيض قيمة اليوان، بأنها “رأس حربي اقتصادي كامل”. وحذر من أن مثل هذه الأسلحة ستجبر في النهاية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على التحرك.
“بصفتي شخصاً يراقب عن كثب أسواق المال العالمية وديناميات الديون السيادية، أستطيع أن أقول لك: إن الصدمات ستكون فورية. وسترتفع العوائد على ديون الولايات المتحدة، وسترتفع تكاليف إعادة التمويل، وسيُجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراءات طارئة”، قال صوفي.
على الرغم من أن خفض اليوان الحاد يمكن أن يعزز صادرات الصين، إلا أنه سيؤدي حتماً إلى هروب رأس المال وحرب عملات إقليمية. ومع ذلك، بالنسبة للصين، التي تحملت وطأة سياسة ترامب الجمركية في فترته الأولى، قد يكون اتخاذ هذا الرهان هو الخيار الأفضل لأنه قد يفاقم العجز التجاري للولايات المتحدة ويعيد إثارة مخاوف التضخم. في حين أن الذعر في الأسواق يمكن أن يؤدي إلى حصول الدولار على تدفقات الملاذ الآمن، قال صوفي أنه ربما “تواجه مصداقية في النهاية إذا بدأت الاستقرار المالي في الانهيار. إنه ليس مجرد تصحيح للسوق — إنه زلزال.”
ومع ذلك، كما أوضح صوفي في المنشور، قد تقرر الصين عدم المضي قدمًا في هذا الخيار النووي المزعوم لأنه قد يعطل اقتصادها الخاص.
