القناعة المؤسسية تغذي التوقعات الإيجابية للإيثريوم على الرغم من عمليات البيع المكثفة للعملات المشفرة

قد يخفي سوق الإيثريوم الهابط إعادة تسعير ضخمة مع تراكم المؤسسات

يواصل المستثمرون المؤسسيون الحفاظ على تعرضهم للإيثريوم على الرغم من الضغوط الكبيرة في السوق، حيث شاركت Bitwise Europe تحليلًا على منصة التواصل الاجتماعي X في 11 مارس، سلطت فيه الضوء على الموقف المؤسسي المرن حتى بعد الانخفاض الحاد من ذروة الأصل في عام 2025.

أوضحت Bitwise أن الإيثريوم انخفض بنحو 58٪ عن أعلى مستوياته على الإطلاق التي وصل إليها في أواخر أغسطس 2025، وعزت هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى بيع حاملي البيتكوين الأوائل، وهي عملية توصف أحيانًا باسم "الاكتتاب العام الصامت"، حيث يوزع حاملو العملة على المدى الطويل العملات تدريجيًا في السوق. كما أشارت الشركة إلى الانهيار المفاجئ في 10 أكتوبر، والتحول إلى المعادن الثمينة، والضغوط الكلية المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط كعوامل إضافية تؤثر على أسعار العملات المشفرة، مضيفة:

"على الرغم من انخفاض الأسعار، يبدو أن الموقف المؤسسي مرن."

"لا تزال حيازات ETH ETP التراكمية أقل بنحو 10٪ فقط من مستويات الذروة، مما قد يشير إلى أن رأس المال المؤسسي قد يكون ثابتًا مع توقعات إيجابية على المدى الطويل بشأن ETH، على الرغم من انخفاضه عن متوسط تكلفة ETP"، حسبما ذكر مدير الأصول.

تتجلى تعرض المؤسسات للإيثريوم بشكل متزايد من خلال المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، والتي تسمح للمستثمرين بالحصول على تعرض للسعر دون الاحتفاظ بالأصل بشكل مباشر. أشارت Bitwise أيضًا إلى استمرار التراكم من قبل شركات الخزانة الرقمية للأصول، مشيرة إلى أن المشتريات الشهرية تجاوزت العرض الشهري الصافي الجديد من الإيثر منذ النصف الثاني من عام 2025. كتبت الشركة:

"نحن نقدر أن جزءًا كبيرًا من التراكم المؤسسي يعكس التموضع قبل الوضوح التنظيمي المحتمل، لا سيما تمرير قانون الوضوح المتوقع الذي قد يدعم انتعاش سعر ETH."

يهدف قانون الوضوح المقترح إلى وضع حدود تنظيمية أوضح للأصول الرقمية في الولايات المتحدة، بما في ذلك تحديد مسؤوليات الرقابة بين الهيئات التنظيمية المالية وتوفير قدر أكبر من اليقين القانوني للمشاركين في السوق. ومع ذلك، لا يزال مشروع القانون قيد المناقشة في الكونجرس.

كما تظل مقاييس النظام البيئي الأوسع للإيثريوم قوية على الرغم من انخفاض الأسعار. "بالإضافة إلى ذلك، قد تكون الترميز والسيولة المستقرة للعملة الرقمية، التي تستحوذ حاليًا على حوالي 58٪ و 52٪ من قيمة الأصول على التوالي، بمثابة محفزات طويلة الأجل بعد الوضوح التنظيمي"، كما أوضحت الشركة. كما سلطت Bitwise الضوء على المشاركة المتزايدة في الشبكة، مضيفة:

"على الرغم من الظروف السعرية القاسية، وصلت نسبة ETH المُستثمرة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 30.76٪، حيث لا تزال قائمة انتظار المدققين تتجاوز قائمة الخروج، مما يشير إلى استمرار قيمة عائد ETH ومشاركتها في تأمين الشبكة."

أسئلة وأجوبة 🧭

• لماذا لا يزال المستثمرون المؤسسيون يحتفظون بـ ETH على الرغم من انخفاض السعر؟
  يبدو أن كبار المستثمرين يحافظون على تعرضهم لأنهم يتوقعون نموًا طويل الأجل من فائدة شبكة Ethereum وعائد المشاركة والوضوح التنظيمي المحتمل.
• كيف تحصل المؤسسات على تعرض لـ ETH دون شرائها مباشرة؟
  تستخدم العديد من المؤسسات منتجات متداولة في البورصة تتبع سعر ETH، مما يسمح بالتعرض للسوق المنظم دون الاحتفاظ بالأصل نفسه.
• ما هو المحفز المحتمل الذي يمكن أن يساعد ETH على التعافي على المدى الطويل؟
  يراقب المستثمرون احتمال توضيح التنظيم في الولايات المتحدة، مما قد يعزز ثقة المؤسسات ويدعم اعتمادها على نطاق أوسع.
• لماذا تعتبر نشاطات شبكة إيثريوم مهمة للمستثمرين؟
  تشير المشاركة القوية في المشاركة في التعدين، ونمو التوكنات، وسيولة العملات المستقرة إلى استمرار الطلب على النظام البيئي الذي قد يدعم القيمة على المدى الطويل.