العملاق الكمي جين ستريت يضيف أسهماً بقيمة 276 مليون دولار في IBIT خلال الربع الرابع 2025

جين ستريت بنت مركزًا بقيمة 1 مليار دولار في IBIT التابع لبلاك روك — نظرة أقرب

يأتي هذا الإفصاح من نموذج الشركة 13F-HR للفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025، مقدّمًا لمحة عن تموضُع المؤسسات بينما أنهى بيتكوين عامًا متقلبًا. وبالاستناد إلى سعر إغلاق IBIT في 31 ديسمبر البالغ 49.65 دولارًا للسهم، بلغت قيمة الحصة الإجمالية لجين ستريت نحو 1.01 مليار دولار في نهاية الربع.

لكن بحلول منتصف فبراير 2026، كان IBIT يُتداول قرب 38.39 دولارًا، ما خفّض القيمة التقديرية للمركز إلى نحو 790 مليون دولار. ويعكس هذا التحول التراجع الأوسع في سعر بيتكوين، الذي هبط من قمم أواخر 2025 إلى نحو 70,400 دولار في الأسابيع الأخيرة.

تأسست مجموعة جين ستريت عام 2000 ومقرها نيويورك، وهي شركة تداول ملكية عالمية متخصصة في الاستراتيجيات الكمية وصناعة السوق. تتداول الشركة عبر أكثر من 200 منصة في 45 دولة وتوفر السيولة في الأسهم والدخل الثابت وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والخيارات والأصول الرقمية.

يتعامل المتداولون الكميون مع الأسواق كما لو كانت لوحة نتائج لعبة فيديو عملاقة: كل حركة سعرية، وكل طفرة في أحجام التداول، وكل ارتباط، ليست سوى إحصائية أخرى يمكن استغلالها. وتشتهر جين ستريت على نطاق واسع بصرامتها الرياضية ونهجها القائم على التكنولوجيا، وتوظّف آلاف المتداولين والباحثين والمهندسين.

ورغم أنها شركة خاصة ومتحفظة، فقد أصبحت واحدة من أكثر شركات التداول ربحية في وول ستريت، وغالبًا ما تعمل كمزوّد سيولة خلال فترات ضغوط السوق. أُطلق IBIT في أوائل 2024، وهو أحد أبرز صناديق ETF الأمريكية الفورية لبيتكوين. يحتفظ الصندوق ببيتكوين بشكل مباشر ويتيح للمستثمرين التعرض لتحركات السعر دون إدارة المفاتيح الخاصة أو حفظ العملات المشفرة.

تعمل جين ستريت كمشارك مُعتمد لـ IBIT. وبهذه الصفة، يمكنها إنشاء أسهم ETF أو استردادها مباشرة مع Blackrock مقابل bitcoin الأساسي. يتيح هذا الهيكل للمشاركين المعتمدين إجراء المراجحة بين سعر ETF وصافي قيمة أصوله، ما يساعد على إبقاء أسعار الأسهم متقاربة مع الأصل الأساسي.

مثّلت إضافة 7.1 ملايين سهم واحدة من أكبر التدفقات المؤسسية إلى IBIT خلال الربع الرابع من 2025. وقُدّرت قيمة الأسهم المُستحوذ عليها حديثًا بنحو 276 مليون دولار استنادًا إلى متوسط أسعار التداول خلال الربع. ورفعت الزيادة ملكية جين ستريت إلى نحو 1.51% من الأسهم القائمة لـ IBIT.

خلال الربع الرابع، تداول بيتكوين ضمن نطاق واسع، متذبذبًا بين نحو 87,000 و109,000 دولار قبل أن ينهي العام قرب 87,500 دولار. وظلت تدفقات صناديق ETF نشطة مع استمرار المستثمرين المؤسسيين في دمج التعرض الفوري لبيتكوين ضمن المحافظ.

كما قام مستثمرون كبار آخرون، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية وصناديق التحوط، بتوسيع مراكزهم في IBIT خلال الفترة. فيما قام بعضهم، مثل Harvard Management Company، بتقليص المراكز. وتجاوزت الأصول المُدارة لدى IBIT حاجز 40 مليار دولار بحلول أوائل 2026، ما عزّز مكانته كأحد أسرع صناديق ETF نموًا في السنوات الأخيرة.

ارتبطت تكهنات عبر الإنترنت بصورة دورية بين جين ستريت وضغوط بيع بيتكوين خلال اليوم، لا سيما حول التحركات الصباحية المتكررة في السوق. وقد اقترح منتقدون أن صانعي السوق يستغلون المراجحة بين أسهم ETF وبيتكوين الفوري للتأثير في حركة السعر على المدى القصير.

ومع ذلك، يعمل صانعو السوق عادةً باستراتيجيات محايدة للدلتا، فيتحوّطون من تعرض ETF عبر العقود الآجلة أو الخيارات أو الصفقات الفورية لإدارة المخاطر بدلًا من اتخاذ رهانات اتجاهية صريحة.

ولأن إيداعات 13F تكشف عن مراكز الأسهم الطويلة لكنها لا تكشف أدوات التحوط، فإن المراقبين الخارجيين يرون جانبًا واحدًا فقط من الميزانية. عمليًا، غالبًا ما تعزّز أنشطة المشاركين المعتمدين السيولة وتُضيّق الفوارق السعرية، ما يحسّن اكتشاف الأسعار لمستثمري التجزئة والمؤسسات على حد سواء.

تُبرز زيادة مركز جين ستريت في IBIT مدى اندماج صناديق ETF الفورية لبيتكوين بعمق ضمن البنية التحتية للأسواق التقليدية. فشركات التداول الكبيرة باتت الآن في قلب توفير السيولة للمنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة، جسرًا بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.

وفي الوقت نفسه، يوضح انخفاض سعر سهم IBIT منذ نهاية العام حساسية حيازات ETF لتقلبات سوق بيتكوين. وبالنسبة للمؤسسات التي تعمل على نطاق واسع، تظل التقلبات جزءًا من الحسابات.

وسواء نُظر إلى ذلك على أنه إدارة اعتيادية للمخزون لدى مزوّد السيولة أو إشارة إلى قناعة طويلة الأجل، فإن استحواذ جين ستريت في الربع الرابع يضيف فصلًا جديدًا إلى مأسسة التعرض لبيتكوين عبر أدوات منظمة.

الأسئلة الشائعة ⏱️

• ماذا استحوذت عليه جين ستريت في الربع الرابع من 2025؟ استحوذت جين ستريت على 7,105,206 أسهم إضافية من Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust، ما رفع حصتها الإجمالية إلى أكثر من 20.3 مليون سهم.
• كم بلغت قيمة مركز جين ستريت في IBIT عند نهاية عام 2025؟ عند سعر إغلاق IBIT في 31 ديسمبر البالغ 49.65 دولارًا، قُدّرت قيمة حيازات الشركة بنحو 1.01 مليار دولار.
• في ماذا يستثمر IBIT بشكل مباشر؟ يحتفظ IBIT ببيتكوين كأصل أساسي، مانحًا المستثمرين تعرضًا منظمًا ومتداولًا في البورصة لتحركات السعر الفورية.
• ماذا تفعل جين ستريت بصفتها مشاركًا مُعتمدًا؟ بصفتها مشاركًا مُعتمدًا، تُنشئ جين ستريت أسهم ETF وتستردها مقابل بيتكوين الأساسي، ما يساعد على إبقاء أسعار ETF متماشية مع صافي قيمة الأصول.