اقتراح الاحتياطي الفيدرالي لحساب “سكني ماستر” قد أثار تصادمًا نادرًا بين شركات التشفير، ودعاة التكنولوجيا المالية، والبنوك المجتمعية، كاشفًا عن خلافات عميقة حول من يجب أن يكون له الحق في الوصول إلى شبكات الدفع الأساسية للدولة وبأي قوانين.
الاحتياطي الفيدرالي يواجه صراعًا صناعيًا بشأن اقتراح الحساب الرئيسي 'النحيف'
بقلم
مشاركة
البنوك تحذر من المخاطر مع دعم شركات التشفير لنموذج حساب الدفع الفيدرالي
في ديسمبر 2025، أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي طلب معلومات يوضح نموذج حساب الدفع، وهو نسخة مبسطة من الحساب الرئيسي التقليدي الذي سيمكن مؤسسات الإيداع المؤهلة من تنفيذ المقاصة وتسوية المدفوعات مباشرة عبر خدمات الاحتياطي الفيدرالي بدون الحصول على فوائد أو ائتمان أو امتيازات الاقتراض الطارئ.
يبني الاقتراح على تصريحات أدلى بها عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في أكتوبر، عندما قدم الفكرة كوسيلة لتشجيع الابتكار في أنظمة الدفع دون توسيع الأهلية القانونية.
تحت هذا الخطة، يمكن للمؤسسات المؤهلة الوصول إلى FedNow، وفدواير فندز، والخدمة الوطنية للتسوية، وخدمات تسوية الأوراق المالية المحدودة. سيحظر الحساب السحب على المكشوف، والائتمان داخل اليوم، واقتراض نافذة الخصم، وسيتم تحديد الحد الأقصى للأرصدة الليلية ليكون الأقل بين 500 مليون دولار أو 10% من إجمالي الأصول، وهو تصميم يهدف إلى احتواء المخاطر النظامية.
شركات التشفير وجماعات التكنولوجيا المالية رحبت بالفكرة إلى حد كبير، معتبرة إياها كفرصة طويلة الأمد للوصول إلى البنية التحتية للدفع للبنك المركزي. بنك أنشوراج الرقمي، وهو البنك الوحيد المعتمد فيدراليًا للتشفير في الولايات المتحدة، دعم الاقتراح لكنه حذر من أن حد الرصيد قد يجبر الشركات على تحويل الأموال ليلًا إلى بنوك وسيطة، مما يعيد تقديم المخاطر التشغيلية التي يسعى النموذج إلى القضاء عليها.
التحالفات الصناعية المرتبطة بشبكات بلوكتشين أيضًا أشادت بالخطة، واصفة إياها بأنها أساسية لدمج الستيبلكوينات في نظام المدفوعات الأمريكي بعد إطار عمل “جينيوس أكت”. جماعات التجارة المالية قالت إن النموذج يمكن أن يخفض تكاليف التسوية، ويقلل الاعتماد على البنوك المراسلة، ويحسن المرونة خلال فترات الضغوط.
ليس الكل مقتنعًا. البنوك المجتمعية والجمعيات المصرفية التقليدية ضغطت بقوة في التعليقات، محذرين من أن الاحتياطي الفيدرالي يمنح امتيازات الدفع لمؤسسات يعتبرونها تفتقر للإشراف التنظيمي المعادل. جمعية البنوك المجتمعية في إلينوي قالت إن الاقتراح يعرض لتحييز مجال التنافس نحو “مؤسسات مالية مبتكرة” بينما يعرض المستهلكين ودافعي الضرائب لنماذج أعمال غير مختبرة.
مجموعات مصرفية أخرى أكدت هذه المخاوف، مبرزة أن الوصول إلى نظام الدفع كان محجوزًا تاريخيًا للمؤسسات المؤمنة والمراقبة جيدًا. يجادل النقاد بأن تحديد الخدمات لا يخفف بالكامل من المخاطر التشغيلية والامتثالية ومكافحة غسل الأموال، خاصة إذا نمت الشركات المعنية بالدفع بسرعة.
منظمات الصناعة الأكبر، بما في ذلك معهد السياسة المصرفية ودار التسويات، حذرت من أن النموذج يخفف من المعايير القائمة منذ زمن طويل دون احتياطات كافية. وحذروا من أن فشل المؤسسات المخصصة للدفع فقط قد يؤدي إلى تداعيات على النظام المالي.
الجماعات المدافعة عن المستهلك كانت أكثر وضوحًا. وصفت مجموعة Better Markets الاقتراح بأنه “توزيع طائش” لمصالح التشفير، مدعية أن الاستخدام الواسع للستيبلكوينز قد يستنزف الودائع من البنوك التقليدية ويقلل من توفر الائتمان في الاقتصاد بأكمله.
جمعية المصرفيين الأمريكيين اتخذت نبرة أكثر اعتدالًا، داعمة نهجًا قائمًا على المخاطر بينما تدعو إلى حدود حماية أكثر صرامة، وإشراف فيدرالي مباشر، ومتطلبات رقابية أقوى قبل أي إطلاق.
يأتي هذا الجدل في وقت يقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تقييم موقفه تجاه الأصول الرقمية بعد إلغاء سياسة 2023 التي كانت تعتبر معادية للبنوك المرتبطة بالتشفير. لا تزال المخاوف الداخلية قائمة، حيث يضع بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أسئلة امتثال وإنفاذ غير محلولة.
اقرأ أيضًا: سقوط التشفير مع تأكيد كيفن وورش للتحفيز الفيدرالي يثير موجة تصفية بقيمة 2.5 مليار دولار
عامة التعليقات أغلقت في 6 فبراير 2026، وقد أشارت الاحتياطي الفيدرالي إلى نافذة تنفيذ محتملة في الربع الرابع من 2026. سواء تقدم النموذج بدون تغييرات أو ينشأ بسبب ضغوط الصناعة سيشير إلى مدى استعداد البنك المركزي لفتح نظامه لمنهجيات مالية جديدة.
الأسئلة الشائعة ⏱️
- ما هو حساب “سكني ماستر” للاحتياطي الفيدرالي؟
إنه حساب فيدرالي ذو غرض محدود يسمح للمؤسسات المؤهلة بتسوية المدفوعات بدون ائتمان أو فوائد أو وصول للاقتراض الطارئ. - من يدعم الاقتراح؟
تدعم شركات التشفير وجماعات التكنولوجيا المالية الشبابية إلى حد كبير، قائلة إنه يحسن الكفاءة ويقلل الاعتماد على البنوك الوسيطة. - لماذا تعارض البنوك المجتمعية ذلك؟
يجادلون بأنه يمنح المؤسسات الأقل تنظيمًا وصولًا غير عادل إلى البنية التحتية للدفع الحيوية ويزيد من المخاطر النظامية. - متى يمكن أن يدخل حيز التنفيذ؟
يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية إطلاقه في أقرب وقت في الربع الرابع من 2026.
