اختبار توتر تاريخي يواجه الدولار الأمريكي مع إصدار بنك التسويات الدولية تحذيرًا حادًا بشأن هشاشة عالمية

فوضى السياسة الأمريكية تثير تحذير بنك التسويات الدولية: الدولار في خطر، والثقة تتآكل بسرعة

يشكل عدم اليقين الاقتصادي المستمر الاستقرار المالي، وتؤدي نقاط الضعف الهيكلية المتزايدة إلى تهديد تأخير التعافي ما لم يواجه صانعو السياسة الأسس الهشة بإصلاحات موثوقة. صرح المدير العام لبنك التسويات الدولية (BIS) أغسطين كارستنز في 29 يونيو خلال الاجتماع العام السنوي للبنك في بازل أن الاقتصاد العالمي دخل “عصرًا جديدًا من الشكوك المتزايدة”، ما ينقلب على فترة قصيرة من التفاؤل.

وفي حين أشار إلى أن التوقعات قد تحسنت مع تباطؤ التضخم ونمو الاقتصاد في وقت سابق من هذا العام، أكد كارستنز أن التحول المفاجئ في السياسة الأمريكية زعزع الأسواق. حذر المدير العام لبنك التسويات الدولية:

لقد ازداد الأفق قتامة منذ ذلك الحين. إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية الشاملة أرسل موجات من الصدمة عبر الأسواق.

“وقد صاحب التغييرات في السياسة التجارية احتمال توسع مالي جريء، والشك في استقلالية البنك المركزي، ومناقشات حول معاقبة حاملي الأوراق المالية الأمريكية الأجانب، والتحديات التي تواجه النظام القانوني، وغيرها. وقد فرضت دورة الإعلانات، التعديلات والانعكاسات المتكررة مناخًا من عدم اليقين وعدم القدرة على التنبؤ”، أضاف.

شارك كارستنز بمزيد من التفصيل: “كان رد فعل السوق يدل على شيء ما. تضاعفت التقلبات. انخفض سعر الدولار الأمريكي حتى في ظل ارتفاع عوائد السندات الحكومية – وهو مزيج استثنائي ومقلق.” واستمر قائلاً:

هذه الديناميات غير المعتادة أدت إلى تكهنات في بعض الأوساط حول المكانة التقليدية للدولار الأمريكي كملاذ آمن.

أكد خطابه على الحاجة إلى معالجة الضعف العالمي الراسخ: نمو الإنتاجية الضعيف، المواقع المالية غير المستقرة، وظهور المؤسسات المالية غير البنكية غير المنظمة (NBFIs). يؤدي تجزئة التجارة الناتجة عن الرسوم الجمركية إلى تفاقم الضغوط التضخمية وتقويض المرونة الاقتصادية. أشار كارستنز إلى أن هذه التدابير غالبًا ما تفشل في تحقيق الأهداف المقصودة وبدلاً من ذلك تزيد من تفاقم التحديات الهيكلية. وقد دعا إلى الإصلاحات التي تعزز من مرونة السوق، تخفض الحواجز التجارية، وتستثمر في البنية التحتية العامة لدعم النمو المستدام.

حول المخاطر المستقبلية، شدد كارستنز على الهشاشة التي نجمت عن الهيمنة المتزايدة لـ NBFIs والتحديات التي تطرحها الابتكارات الرقمية. وأكد على أهمية التكافؤ التنظيمي بين البنوك والمؤسسات غير البنكية وضرورة تعزيز الرقابة لمنع المخاطر النظامية. قال:

التطورات الكبرى مثل دخول التكنولوجيا الكبيرة إلى المجال المالي، العملات الرقمية للبنك المركزي والذكاء الاصطناعي تتحدى وتعيد تشكيل النظام المالي.

لتوجيه هذا التحول، اقترح الهيكلية الجديدة التي تركز على احتياطيات البنوك المركزية المرمزة والسندات الحكومية، والتي يعتقد أنها ستعزز الثقة وكفاءة المعاملات في السنوات المقبلة.