أداء أسهم تعدين البيتكوين 2025: تفضيل واضح في السوق

يأتي المنشور التالي من BitcoinMiningStock.io، وهي منصة ذكاء أسواق عامة تقدم بيانات عن الشركات التي تتعرض لتعدين البيتكوين واستراتيجيات خزينة العملات المشفرة. نشر أصلاً في 1 يناير 2026، بواسطة سيندي فنج.

أداء الأسهم العامة لشركات تعدين البيتكوين في عام 2025 أشار إلى تحول في تفضيل المستثمرين. كشفت العوائد منذ بداية العام (YTD) عن اختلاف واضح بين عمال التعدين الهجينة واللاعبين الخالصين.

في مقدمة القائمة كان IREN (IREN)، Applied Digital (APLD)، وCipher Mining (CIFR)، حيث قدمت كل منها >200% عوائد منذ بداية العام. كان لدى هذه الشركات الثلاث شيء واحد مشترك: اتفاقيات هايبرسكيلر بمليارات الدولارات التي تم تأمينها في 2025. تلتهما Hut 8 (HUT) وTeraWulf (WULF)، اللتين أبرمتا أيضًا عقودًا كبيرة للحوسبة عالية الأداء (HPC)، بتحقيق أكثر من 100% عودة. تسلط هذه النتائج الضوء على كيفية مكافأة أسواق رأس المال بشكل متزايد للعمال الذين يمكنهم تحقيق أرباح من بنيتهم التحتية خارج البيتكوين، لا سيما من خلال الشراكات مع العملاء الهايبرسكيلر.

مع توسيع النطاق، كان لدى كل عمال تعدين البيتكوين مع عوائد إيجابية منذ بداية العام في 2025 إما عائدات HPC أو قاموا بتحركات استراتيجية واضحة نحو خدمات HPC أو المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. في المقابل، نشر ما يقرب من جميع العمال الذين يعملون كلعبات بيتكوين خالصة أداء سلبي منذ بداية العام.

ومع ذلك، لم يكن رد المستثمرين متحمسًا بشكل موحد للشركات ذات العناصر المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أو HPC. جميع Northern Data AG (NB2.DE)، Bitdeer (BTDR) وMARA Holdings (MARA) أبلغوا عن عوائد سلبية منذ بداية العام على الرغم من وجود مستوى معين من التعرض للذكاء الاصطناعي. بالنسبة لـ Northern Data، كانت الأرقام المالية المخيبة للآمال وصفقة الجمع بين الشركات غطت على موقعها كمزود بنية تحتية للـ HPC/AI. في حالة MARA، احتفظت الشركة باستراتيجية تركز على البيتكوين طوال العام. بينما BTDR، رغم تقديمها لخدمات الاستضافة ومبيعات المعدات، افتقرت إلى الحجم أو وضوح السرد الذي يبدو أنه دفع إعادة تقييم الأقران. يشير هذا إلى أن مجرد وجود موقع للذكاء الاصطناعي أو قطاعات أعمال غير متعلقة بالبيتكوين ليس كافيًا؛ وضوح التنفيذ ورسائل المستثمرين مهمان.

ملاحظة أخرى هي أن حجم الهاشرات لا يضمن أداءً إيجابيًا للأسهم. العديد من المشغلين الكبار في القطاع لم يؤدوا بشكل جيد على الرغم من قيادتهم في سعة Exahash. أنهت MARA، BTDR وCANG، وجميعهم من بين أكبر خمسة عمال تعدين من حيث معدل الهاشرات، العام بالخسارة. في حين أن عمال التعدين الأصغر حسب معدل الهاشرات ولكن مع عمليات HPC متنامية، مثل Cipher Mining (CIFR)، وTeraWulf (WULF)، شهدوا مكاسب مرتفعة. يبدو الدروس المستفادة هنا أن الحجم وحده ليس كافيًا ما لم يقترن بمسار نحو عوائد متنوعة وأعلى هامشًا.

CleanSpark (CLSK) تعد دراسة حالة عن مشاعر السوق. طوال معظم النصف الأول من 2025، أكدت الشركة هويتها باعتبارها عامل تعدين البيتكوين في أمريكا. كافح سعر سهمها ليخترق نطاق $15 حتى مع توسع تقييمات المنافسين الأصغر. تغيرت النغمة بعد تغييرات القيادة في أغسطس، بما في ذلك تعيين مدير تنفيذي جديد، مات شولتز، والذي أشار صراحة إلى نيته استكشاف مصادر إيرادات (HPC) والذكاء الاصطناعي. مع بدء الشركة في الكشف عن خطوات ملموسة نحو هذا التحول، تحسنت مشاعر المستثمرين. انعكس مسار سهم CleanSpark من عائد سلبي على مدار العام إلى إقليم إيجابي، مما يعكس التقدير الممنوح لسرديات التنوع في السوق الحالية.

عانت الشركات الصغيرة في مجال التعدين (القيمة السوقية < $100M) التي لا تملك أي طموحات بشأن الذكاء الاصطناعي بأشد الأضرار. فقد واجهت هذه الشركات أسوأ حالات انخفاض في القيمة السوقية، حيث فقد بعضها أكثر من 70% من قيمتها السوقية خلال 2025. في المقابل، أظهرت قلة من الأسماء، مثل Cathedra Bitcoin (CBIT)، Argo Blockchain (ARBK) وMawson Infrastructure (MIGI)، مكاسب كبيرة على السطح. ولكن هذه كانت في الغالب آثار تقنية ناتجة عن تقسيم الأسهم العكسي أو نشاط تداول منخفض السيولة، والتي ليست إعادة تقييمات أساسية. بعد التعديل لهذه التغييرات الهيكلية، بقي الأداء الفعلي للسوق مركزًا بين عمال التعدين الهجينية.

هذا التشتت في أداء الأسهم يعزز أكثر النفوذ المتزايد للتحول إلى HPC/AI على أسواق رأس المال.

لأولئك الذين يريدون تتبع الأداء المستمر لأسهم تعدين البيتكوين، يُرجى زيارة: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers